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近日，新能源汽车OTA远程锁电行业乱象持续发酵。央视网调查报道披露的核心数据显示，2026年3月，全国12315平台收到新能源汽车锁电相关投诉超1.2万起，同比暴涨273%，激增的维权投诉直指行业长期存在的隐性问题，也让车企未经用户许可、通过后台升级篡改电池参数、变相降配减损用户权益的行为彻底浮出水面。 伴随监管介入、舆论热议与多方辟谣，新能源汽车OTA锁电背后的商业逻辑、维权困境与行业监管短板，成为当下新能源产业高质量发展的核心争议焦点。 车主真实遭遇：静默OTA升级，车辆性能断崖式缩水 此次舆论风波源于普通车主的真实用车遭遇。38岁的消费者张卫国花费近20万元购入一款主流品牌紧凑型新能源汽车，购车时销售明确承诺车辆CLTC续航510公里，实际续航不低于420公里，且车辆支持快充，40分钟即可将电量从20%充至80%。购车初期，车辆续航、动力、充电效率均符合宣传标准，日常家庭出行、近郊往返两百余公里行程完全无压力，用车体验良好。 2025年12月，车辆在车主未明确确认同意的情况下，完成了一次静默OTA远程升级。此次升级后，车辆核心性能出现全方位断崖式下滑，成为车主维权的导火索。车主实测发现，车辆动力大幅衰减，油门踩到底也无以往强劲加速感；续航严重缩水，原本510公里的标称续航，实际仅能行驶300公里左右，行驶60公里电量便消耗过半；充电效率大幅降低，原本40分钟的快充时长，直接延长至70分钟以上。 针对车辆异常问题，车主多次对接4S店核实，对方始终以“冬季低温掉电属正常现象”敷衍回应。当车主明确质疑车企通过OTA篡改电池参数、变相锁电时，4S店态度模棱两可，既不承认也不否认，让车主维权陷入僵局，而这也是当下无数新能源车主遭遇锁电问题后的共同困境。 舆情反转风波：约谈信息争议背后，锁电事实无车企否认 2026年4月17日，央视网旗下调查栏目发布重磅报道，聚焦新能源汽车锁电顽…

在全球AI芯片浪潮中，英伟达与AMD并称为两大华裔掌舵的芯片妖股，短短数月股价双双翻倍。相比于大众熟知的英伟达，AMD的逆袭之路更为传奇。这家深耕半导体半个多世纪的企业，历经与英特尔数十年的拉锯博弈，走过黑暗十年、濒临退市破产，却在苏姿丰的掌舵下，八年时间股价暴涨超百倍，市值突破3000亿美元，反超英特尔、远超茅台与丰田，成功跻身全球顶级AI芯片巨头。 很多人对AMD的认知仅停留在游戏显卡，殊不知它是全球唯一同时在CPU、GPU两大核心芯片领域拥有核心技术与市场份额的企业。本文将深度拆解AMD的沉浮发展史、逆风翻盘的核心逻辑，以及当下All in AI的行业布局，看懂这场史诗级的芯片逆袭之战。 溯源：硅谷血脉诞生，与英特尔天生羁绊 AMD与英特尔的百年恩怨，要从硅谷的起源说起。1947年，晶体管问世，彻底改写半导体行业格局，贝尔实验室的肖克利凭借该成果斩获诺奖，却因管理能力缺失，导致手下八位顶尖科学家集体出走，在1957年创立仙童半导体。 仙童半导体被誉为硅谷人才摇篮，十年间核心人才持续外流，撑起了半个硅谷的科技企业版图。1968年，仙童核心创始人诺伊斯、摩尔出走，创立英特尔；1969年，仙童销售主管桑德斯创立超微半导体（AMD）。两大芯片巨头同源而生，自此开启了长达半个多世纪的竞争。 成立初期，两家企业格局天差地别。英特尔背靠顶级人才与资本，成立即斩获巨额融资，两年顺利IPO，快速引领行业芯片标准；而AMD初创无人看好，融资艰难，甚至早期投资来自英特尔创始人诺伊斯，两家企业从诞生之初就深度纠葛。 得益于当年美国芯片行业“第二供应商”政策，防止单一厂商垄断卡脖子，AMD成为英特尔的官方搭档，依托“跟随策略”借力成长，如同骑行赛道的尾随者，借助行业龙头的风口降低发展阻力。双方抱团拿下IBM个人电脑订单，让英特尔X86架构成为行业通用标准，也让AMD顺势起飞，2000年前后股价…

截至4月末，公募基金2026年一季度报告已全部披露完毕，主动权益基金的前十大持仓布局浮现关键变化。据Wind数据显示，中际旭创蝉联头号重仓股，宁德时代凭借大额增持反超新易盛升至第二，而最具显著的变化是药明康德顶替寒武纪，强势跻身前十重仓股，单季获机构合计增持超2128.81万股。这一变化意味着医药CXO龙头企业的成长价值获得机构资金集中认可，也印证了医药板块景气度的持续回升。 作为A股市场专业投资者的核心代表，主动权益基金的重仓调仓动向历来是市场情绪与资金流向的重要风向标。不同于短期资金的投机性操作，主动权益基金的持仓选择，往往经过严谨的基本面研判与长期价值评估，能够跻身前十重仓股，无疑是机构资金对药明康德CXO龙头地位、核心竞争力与未来成长潜力的高度肯定。作为国内医药研发服务领域的领军者，药明康德深耕行业多年，构建了难以复制的技术与规模壁垒，而这份壁垒，最终都清晰地体现在实打实的财报数据与业务表现上。 从最新披露的财报数据来看，药明康德的成长韧性与盈利实力尤为突出，这也是机构敢于大举加仓的核心底气。2026年一季度，公司实现营业收入124.4亿元，同比增长28.8%，首次在Q1迈入百亿大关；扣非归母净利润达42.8亿元，同比大增83.6%，实现营收与净利润双增长。更关键的是，截至2026年3月，公司持续经营业务在手订单创历史新高，达597.7亿元，同比增长23.6%，充足的订单储备锁定了未来2-3年的业绩增长空间。 细分业务的全面爆发，为药明康德的龙头地位写下了最新注脚。2026 年一季度，公司核心板块多点开花：化学业务收入同比大增43.7%至106.2亿元，筑牢了业绩增长的基本盘；小分子D&M业务收入同比狂飙80.1%至69.3亿元，创下历史单季度增速新高，展现出极强的商业化转化能力；TIDES业务收入达23.8亿元，同比增长6.1%，预计全年收入增长约40%，…

当一个企业的财务报表需要”洗澡”才能见人、当连续两任董事长都倒在反腐风暴中的时候，投资者或许应该问一句：这瓶五粮液，还值得信任吗？

美股上链的趋势已不可阻挡：美股及其相关 ETF 正在被大量代币化处理，用户可以在链上自由买卖这些”币股”，实现 24/7 全天候交易、低门槛、高可组合性的链上资产配置。 在所有被代币化的美股标的中，最具流动性、最能代表”美股信仰”的，就是被称为 “Magnificent Seven”(美股七姐妹) 的七家科技巨头——苹果（AAPL）、微软（MSFT）、英伟达（NVDA）、亚马逊（AMZN）、谷歌母公司Alphabet（GOOGL）、Meta（META）和特斯拉（TSLA）。 它们主导了美股 80%以上的波动。 今天这篇科普，WEEX Labs 就来了解下美股整体结构、Magnificent Seven 的业务演变，最后聊聊即将 IPO 的三颗“新星”如何重塑市场。 一、美股市场：“七姐妹”主导的牛市 美股以标普 500 指数为基准，总市值超 50 万亿美元，但高度集中于科技巨头。 根据最新数据，七姐妹合计占标普 500 权重约 33.7% (2016 年仅 12.5%)，总市值约 20 万亿美元。前 10 大个股有时占指数近 40%。 简单说：买标普 500 ETF ≈ 买七姐妹。 对普通投资者来说，一个朴素的问题是：这到底意味着什么？ 最直观的答案是，赚不赚钱，很大程度上只看这七家公司。 这种结构衍生出美股典型“长牛短熊”特征： 对链上投资者而言，理解这一结构意味着：交易美股 RWA，本质是交易少数核心资产的现金流折现与宏观流动性溢价。 二 、逐字拆解：“…

近日，学大教育（SZ:000526）发布2025年年报，交出一份亮眼答卷。 2025年对于学大教育和投资者可谓意义重大，学大教育实现了“业绩增长、债务出清、转型落地”三重兑现。 业绩方面，报告期内，学大教育营业收入32.27亿元，同比增长15.84%；归母净利润1.95亿元，同比增长8.58%；经营活动现金流7.39亿元，同比增长10.82%。收入、利润、现金流全部增长，公司一边做大一边做强。 化债方面，学大教育已偿还对紫光卓远的最后一笔借款本金及利息，至此，公司从美股回归A股的全部23.5亿元债务全部清偿完毕，财务结构彻底优化，公司实现轻装上阵，彻底消除长期制约发展的风险。 转型方面，个性化教育作为核心优势业务，品牌优势和市场份额继续扩大，为学大教育打造了稳固的基本盘，职业教育、文化阅读、医教融合新业务已经成型，打开了持续增长新空间。 总体上，2025年，学大教育从转型期进入稳健增长期，凭借优异的业绩表现成为A股教育板块优质标杆企业，在市场调整期进一步强化竞争优势。 如果说2025年报是一份三年长跑的成绩单，那么2026年一季度，学大教育交出的则是一张开门红的捷报。报告期内，公司实现营业收入9.51 亿元，同比增长10.06%，延续连续 13 个季度营收增长的稳健态势；归母净利润9,067万元，同比大增22.90%，盈利增速显著快于收入增速；扣非净利润8,586万元，同比大幅增长45.96%，盈利质量与经营效率持续提升。经营活动现金流净额5.49 亿元，同比增长17.12%，现金流保持充沛健康。从2023年到2025年，营收、利润、现金流三年三连增；进入2026年，这条向上的曲线，依然在加速。 2025年业绩表现：稳健增长同时提升效率 2025年，教育行业结束恢复性增长期，进入提质期、角力期。一方面，动辄30%以上的高速增长已较为少…

随着药明康德（603259.SH / 2359.HK）2025年度股东大会的尘埃落定，无疑给近期波动的CXO板块投下了一颗强有力的“定心丸”。在这次备受瞩目的决议中，无论是创纪录的47亿元年度现金分红，还是高达25亿港元的股权激励计划，都向市场释放出一个清晰的信号：药明康德正通过资本回报与人才红利的正向循环，率先构筑起一套“以业绩增长支撑股东回报、以人才激励校准经营目标”的卓越治理范式。 谈及股东回报，药明康德交出的答卷只能用“硬核”来形容。 在2025年度，药明康德通过常规现金分红、特别分红以及股份回购注销等多元化方式，累计回馈股东近87亿元，直接刷新了公司上市以来的历史纪录。更令投资者振奋的是，公司在本次大会上明确了“年度分红+中期分红”的常态化回报模式。这意味着，2025年首次实施的中期分红绝非偶发的“一次性红包”，而是已固化为未来持续回馈投资者的标准化动作。这种高频次、高确定性的分红机制，正持续夯实其作为医药核心资产的长期配置价值。 回望上市七年，药明康德在回馈股东上表现得极为稳健：据统计，自上市以来，公司已累计通过分红与回购向全体股东回馈超260亿元，占同期累计净利润比例超40%，持续以真金白银为股东创造长期价值。 如果说稳健的回报是底色，那么极致的人才激励则是锁死增长动力的关键。 CXO行业作为典型的知识密集型赛道，核心人才始终是发展的核心动力。药明康德在激励上的投入，不仅舍得砸钱，更展现出极高的治理手腕。 首先是基层活力的“全面唤醒”。2025年底至2026年初，公司推行全员激励，尤其对核心平台WuXi Chemistry进行大范围专项调薪。这套组合拳瞬间激活了组织的“毛细血管”，让一线战斗力与公司目标同频共振。 核心层级的利益绑定则更为彻底。随着2025年业绩达标，也意味着25亿港元股权激励陆续解锁，这种利益共享模式让骨干团队真正变身“价值合伙人”。这种“激…

2026年白酒行业洗牌仍在持续，若山西汾酒不能有效解决“量增质跌”的问题，其行业地位可能面临进一步挑战。 2026年4月，白酒行业进入年报密集披露期。对于山西汾酒（600809.SH）的投资者而言，这份年报引发了较多关注。作为曾经连续多年保持双位数高增长的“清香型白酒龙头”，山西汾酒在2025年明显告别了高速增长态势，进入增速调整阶段。 根据财报数据，2025年山西汾酒实现营业总收入387.18亿元，同比增长7.52%；归属于母公司股东的净利润为122.46亿元，同比微增0.03%。 《眼镜财经》梳理发现，虽然公司在去年实现营收维持了正增长，但净利润增速已处于极低水平，接近零增长临界值。 需要关注的是，在这份看似“稳健”的成绩单背后，隐藏着盈利能力下滑、现金流收缩以及渠道信心波动等问题。在白酒行业深度调整的背景下，山西汾酒的发展正面临一系列不容忽视的挑战。 利润增长承压，“以价换量”影响盈利能力 如果说7.52%的营收增速仍能体现龙头企业的基本盘，那么0.03%的净利润增速则充分反映出山西汾酒盈利能力的疲软态势。这一数据表明，公司在2025年面临“增收不增利”的困境。尤其是第四季度，公司归母净利润同比下降5.72% ，进一步凸显了全年业绩的低迷。 《眼镜财经》注意到，导致这一局面的核心原因在于成本端压力加大与产品结构调整带来的影响。 首先，营业成本增幅高于营收增幅。2025年，山西汾酒营业成本达97.37亿元，同比增长13.62%，其中原料成本同比上升20.88% 。成本的刚性上涨直接压缩了利润空间，导致公司整体毛利率同比减少1.35个百分点，降至74.95%。 其次，为应对市场疲软、稳定市场份额，汾酒采取了“以价换量”的市场策略。年报显示，在营收仅增长7.5%的情况下，公司（酒类）销售量同比增长21.99% 。 这一组数据对比表明，公司业绩增长主要依靠销量提升，而非品牌溢…

如果不能从根本上完善公司治理、重建投资者信任，那么即便股东持续提供资金支持，这家国内首家期货系公募的发展困境，恐怕还将持续下去。

4月24日晚间，全球膳食营养补充剂行业领先企业汤臣倍健（300146.SZ）发布2026年一季度报告。报告期内，汤臣倍健精准洞察多市场消费者细分需求，深入推进产品创新与渠道精细化运营，实现营收18.69亿元，同比增长4.30%，主营业务收入18.61亿元，同比增长6.06%，归属于上市公司股东的净利润4.02亿元。自2025年第三季度起，汤臣倍健连续三个季度营收同比增长，为其“用三年时间实现营收新高”的目标稳健开局。 基于公司对不同年龄段消费者细分需求的敏锐洞察，以及多年在科研创新领域的领先优势，汤臣倍健主品牌精准把握儿童液体钙、鱼油等高成长品类机遇，通过科学实证和渠道优化，以含量更高、剂型更优的差异化产品拓展增量。 其中，儿童钙系列产品在线上线下均取得优异表现。面对消费者对儿童营养补充“便捷、高效”的升级需求，线上款汤臣倍健“启高”钙实现钙、维生素D、维生素K和锌四种营养素协同补充，每日最高可补充70微克维生素K2，有效促进钙吸收，登上天猫、京东平台多个销售榜单的榜首，在今年一季度持续贡献稳健收入；线下款汤臣倍健儿童液体钙凭借高含量、专业配方、高质价比亮点快速放量，3月份多条连锁单月销量破万盒，筑牢长期增长势能。 此外，源于消费者对心脑血管养护的健康需求，汤臣倍健鱼油品类备受青睐，主打“高含量EPA+DHA”的晶纯鱼油不仅复购率保持高位且品类新客高达86.5%，有力促进汤臣倍健药店渠道鱼油品类份额的攀升；线上款的金装鱼油延续强劲表现，今年一季度在天猫平台非跨境品深海鱼油类目中，每月的销售额均位列第一。稳定的市场表现印证了消费者对汤臣倍健产品品质的认可和信任。 子品牌方面，健力多稳步推进渠道优化和产品高端化，首款OTC硫酸氨糖凭借“有效缓痛、修复软骨、改善关节活动”三重功效持续渗透国内市场，协同已有的VDS产品线给消费者打造骨关节全生命周期健康管理闭环。 专业婴童营养品牌天…

A 股上市常被称作企业的 “成人礼”，也是资本市场最受关注的资本运作事件。很多人只看到企业上市敲钟的高光时刻，却不清楚背后严苛的审核、复杂的流程与隐形门槛。 本文结合影石创新（688775.SH）科创板上市案例，完整拆解 A 股上市全流程，帮你看懂注册制下企业登陆 A 股的真实难度与核心逻辑。 一、为什么企业扎堆冲 A 股？估值、流动性与品牌三重优势 企业上市可选 A 股、港股、美股三大市场，三者逻辑截然不同： 即便审核严苛，企业仍优先选择 A 股，核心原因有三点： 以影石创新为例，作为科创板上市的 90 后创始人领军企业，上市首日开盘大涨 285%，募资近 20 亿元，充分体现 A 股对优质科创企业的加持能力。 二、A 股上市的 “显性门槛” 与 “隐形门槛” 很多企业以为满足明文标准就能上市，实则 A 股有显性门槛 + 隐形门槛双重关卡，后者才是真正的 “试金石”。 （一）显性门槛：写在规则里的硬指标 以科创板为例，核心财务要求清晰明确： 但这只是最低入场券，远非上市成功线。 （二）隐形门槛：审核真正看重的核心 三、A 股上市全流程：三步走完 “资本大考” 注册制下，A 股上市分为申报、审核、发行三大阶段，全程公开透明，堪比一场严格的 “论文答辩”。 1. 申报阶段：撰写 “万字招股说明书” 企业需联合投行、律所、会计师事务所组建团队，准备核心材料 —— 招股说明书。 这份数百页的文件，相当于一篇10 万字议论文，核心论点只有一个：本公司符合上市条件，是优质合规企业。 需完整披露业务、财务、法律、风险、募资用途等所有信息，毫无保留，既是申报材料，也是中介机构的 “免责声明”。 其中投行负责招股书、问询回复、路演募资，工作量最大、收费最高，通常占募资额 5%-7%；律所与会计师各占 1%-3%。 2. 审核阶段：交易所 + 证监会两轮严审 3. 发行阶段：定价、路演、挂牌…

很多观点认为美国能源独立、高油价利好石油企业，但事实恰恰相反，油价持续暴涨是美国无法承受的冲击。

美股或将在今年迎来史上最贵的三张 IPO 门票——OpenAI、SpaceX、Anthropic，这三家独角兽也将为加密世界 RWA 叙事带来更多创新玩法和叙事深度。 2026 年，美股正在上演一场万亿美元级 IPO 狂欢。 OpenAI、SpaceX、Anthropic 三家定义时代的独角兽，合计估值已逼近 3.3 万亿美元，远超加密市场市值——截至撰文日，包括稳定币在内的加密货币总流通市值刚刚反弹到 2.45 万亿美元。 预计这三家公司的上市不仅会带动科技板块估值中枢整体上移，还将为加密世界 RWA 叙事注入全新想象空间与价值锚点。 SpaceX、OpenAI、Anthropic 上市进行时 当前美股经历地缘波动后开始修复，而 AI 与太空科技板块仍在持续吸引巨额机构资金，市场对高增长、高壁垒资产的渴求达到顶峰。三大项目即将在今年进行 IPO 正是这一趋势的集中体现。 SpaceX：史上最大 IPO，马斯克的「最后拼图」 SpaceX 是马斯克 @elonmusk 旗下的太空星链项目，其 IPO 的独特性在于“硬件+服务+数据”的三维商业模式——星链终端的持续销售、网络服务订阅收入，以及太空数据资产的潜在代币化可能。 根据公开数据，SpaceX 通过低轨卫星网络实现全球宽带覆盖，已部署超过 9500 颗卫星，2025 年收入约 123 亿美元，占 SpaceX 总营收约 70%-80%，服务用户超 1000 万，并快…

近日，天空工场创投基金被投企业「深脉矿业」在宜宾顺利举办技术发布会。本次发布会以“智能勘探赋能绿色产业，技术落地助力宜宾升级”为主题，系统展示了“深瞳勘探”软硬件一体化平台的最新技术成果，并正式揭晓深脉矿业落子宜宾的产业布局，标志着我国智能勘探领域从技术研发向规模化、标准化产业落地迈出关键一步。 据悉，宜宾作为国内知名的“动力电池之都”，正全力推进产业转型升级，从传统白酒产业向绿色能源、智能制造等新兴领域多元延伸，凭借完善的锂电产业集群、前瞻的产业规划以及丰富的绿电资源，成为硬科技企业布局发展的优选之地。此次深脉矿业选择在宜宾举办技术发布会并计划落地产业项目，正是看中了宜宾独特的产业优势与发展潜力。 发布会上，深脉矿业全面介绍了“深瞳勘探”软硬件一体化平台的技术创新点与应用成果。据了解，该平台整合了机器人、无人机等智能装备与AI算法，构建起“空-天-地”一体化智能勘探体系，可实现勘探过程的无人化、精准化操作，既能大幅提升找矿效率与精度，又能有效减少对生态环境的扰动，完美契合绿色勘探的发展理念。 值得一提的是，发布会现场同步公布了深脉矿业的重大产业布局：公司正式宣布成立宜宾公司，并计划在当地建设智能勘探装备研发与制造基地。这一举措意味着，此前已在国内外多个矿区成功应用的智能勘探系统，将以宜宾为起点，进入标准化生产、规模化交付的全新发展阶段，为宜宾智能制造产业注入新的活力。 会上，深脉矿业相关负责人表示，此次落子宜宾是企业基于城市发展战略、产业基础与未来机遇的综合考量，与宜宾绿色能源、智能制造的发展方向高度契合。据了解，宜宾正大力推行“绿电宜宾”战略，依托丰富的水电资源打造全球领先的零碳工业体系，这与深脉矿业“绿色勘探”的核心价值观高度共鸣。未来，宜宾研发制造基地将优先使用绿电，构建“绿色能源—绿色制造—绿色勘探”的可持续发展闭环，实现生态保护与产业发展的协同推进。 作为“动力…