近日，学大教育（SZ:000526）发布2025年年报，交出一份亮眼答卷。
2025年对于学大教育和投资者可谓意义重大，学大教育实现了“业绩增长、债务出清、转型落地”三重兑现。
业绩方面，报告期内，学大教育营业收入32.27亿元，同比增长15.84%；归母净利润1.95亿元，同比增长8.58%；经营活动现金流7.39亿元，同比增长10.82%。收入、利润、现金流全部增长，公司一边做大一边做强。
化债方面，学大教育已偿还对紫光卓远的最后一笔借款本金及利息，至此，公司从美股回归A股的全部23.5亿元债务全部清偿完毕，财务结构彻底优化，公司实现轻装上阵，彻底消除长期制约发展的风险。
转型方面，个性化教育作为核心优势业务，品牌优势和市场份额继续扩大，为学大教育打造了稳固的基本盘，职业教育、文化阅读、医教融合新业务已经成型，打开了持续增长新空间。
总体上，2025年，学大教育从转型期进入稳健增长期，凭借优异的业绩表现成为A股教育板块优质标杆企业，在市场调整期进一步强化竞争优势。
如果说2025年报是一份三年长跑的成绩单，那么2026年一季度，学大教育交出的则是一张开门红的捷报。报告期内，公司实现营业收入9.51 亿元，同比增长10.06%，延续连续 13 个季度营收增长的稳健态势；归母净利润9,067万元，同比大增22.90%，盈利增速显著快于收入增速；扣非净利润8,586万元，同比大幅增长45.96%，盈利质量与经营效率持续提升。经营活动现金流净额5.49 亿元，同比增长17.12%，现金流保持充沛健康。从2023年到2025年，营收、利润、现金流三年三连增；进入2026年，这条向上的曲线，依然在加速。
2025年业绩表现：稳健增长同时提升效率
2025年，教育行业结束恢复性增长期，进入提质期、角力期。一方面，动辄30%以上的高速增长已较为少见，另一方面，深陷亏损泥淖的公司仍不在少数。
以A股教育公司中占比最大的教育数字化公司为例，已经发布年报和业绩预告的公司里，增幅最大的是行业龙头视源股份，其教育业务营收增长8.77%，此外，佳发教育营收仅微增0.14%，鸿合科技教育业务、方直科技分别同比下降 -15.35%、-1.41%。
学大教育15.84%的营收增长、8.58%的归母净利润增长，显得格外亮眼，这表明学大教育既扩大了核心业务优势，又优化了整体经营效率。
这是如何做到的？年报指出，报告期内，公司持续推进发展战略，一方面，保持公司经营业绩稳定增长，夯实核心竞争力，提升公司持续盈利能力。另一方面，公司持续精益管理，加强成本管控，推进提质增效，优化公司经营效率，公司盈利能力显著提升。
学大教育的优异业绩还是持续性的。2023年—2025年，学大教育营收分别为22.13亿、27.86亿、32.27亿元，归母净利润分别为1.54亿、1.80亿、1.95亿元，经营活动现金流分别为6.07亿、6.67亿、7.39亿元，收入、利润、现金流三年三连增，基数持续提升，仍保持稳健增长，体现出学大教育稳健的增长能力。
季度方面，学大教育已经连续13个季度营收持续增长，更凸显了学大教育的稳健，主业稳定、布局多元，有效克服了教育行业明显的季节性波动影响。
债务出清，是学大教育创办25年来一个标志性节点。在结束历时10年，偿还本息合计约28.5亿元的“还债马拉松”后，2025年的学大教育财务结构前所未有的健康，今后将轻装上阵，轻盈增长。
2016年，学大教育从美股退市后成功回归A股，但退市私有化让公司背负了23.5亿元本金的沉重债务。此后，一次次公告记录了学大教育的偿债历程：2016年，5亿元；2017年，3500万元；2019年，2.4亿元；2020年，3000万元；2021年，4.3亿元；2022年，5200万元；2023年4.5亿元；2024年，5.2亿元；2025年，9925万元，10年累计偿还本金及利息约28.5亿元。
学大教育几度“命悬一线”，面临破产。为了保证公司顺利偿债，学大教育创始人、董事长兼CEO金鑫和家人甚至为十几个亿的债务做了个人担保。
年报显示，报告期内，学大教育在偿还最后一笔借款本金0.99亿元及所对应的利息约1234万元之后，短期借款已从2025年年初的4.91亿元降至年末的4.4亿元，长期借款年初为3.4亿元，到年底已彻底清零。
债务清偿完毕后，金鑫表示，一家教育企业如果自身都不能做到“负责任”，又何谈教书育人。“这段历程证明：做正确的事，哪怕迂回坎坷，终会赢得时间与人心。烟花易冷，松柏长青。学大要做百年企业，而非资本快消品。”
完善产品矩阵：巩固主业同时拓展新增长点
学大教育2025年业绩稳健增长的背后，是学大教育“基本盘+新增长点”的业务结构完全成型。
学大教育自2001年创立以来，主营业务长期聚焦于校外培训，但2021年至今，学大教育搭建了完善的产品矩阵，巩固个性化教育业务基本盘的同时，快速拓展职业教育、文化服务、医教融合、教育数字化等新增长点。
首先，学大教育“校内+校外”协同引领个性化教育发展。年报显示，2025年，学大教育个性化学习中心从约300所增加至约330所，专职教师超过5100人，比2024年分别增长约10%、27.5%。扩张节奏处于行业领先水平，与新东方、学而思等行业头部机构的扩张规模大致相当，表明学大教育在个性化教育垂直领域持续深化、重点布局，充分满足增长的市场需求。
与新东方布局约60个城市、学而思布局约40个城市相比，学大教育个性化学习中心覆盖100余个城市，用直营方式建成遍布全国主要一、二线城市，辐射三、四线城市的学习中心网络，并采用线上+线下的模式有效打通时间和空间的教学壁垒。
近年来，学大教育又在多个省份布局34所全日制培训基地、5所全日制学校，提供无干扰、无顾虑、无隐患的学习环境和完整的育人生态。近年来，基础教育学龄人口波峰向高中阶段传导，各地大力增加普通高中学位，全日制教育的生源红利明显。以学大教育为例，2025年5所全日制学校的在校生人数约7500人，同比增长50%。
学大教育是国内个性化教育的开创者和领导者，首创了个性化“一对一”教育辅导模式和体系，如今，这一优势不断放大，并刷新了行业标准。年报显示，学大教育的个性化教育理念已贯穿到学生“成绩”“成长”“成才”的全路径培养，实现全流程个性化服务。
其次，学大教育顺应了职业教育发展的政策东风和产业需求。年报显示，学大教育的职业教育涵盖中等职业教育、高等职业教育及产教融合、职业技能培训三个板块，收购东莞市鼎文职业技术学校、大连通才中等职业技术学校、沈阳国际商务学校、珠海市工贸技工学校，与江西机电职业技术学院、广安数字经济职业学院等多所职业院校共建产业学院、二级学院、实习实训基地等。
2025年以来，鼓励职业教育的政策加速落地，各地深入推进省域现代职业教育体系新模式试点，围绕低空经济、智能制造等新兴产业需求优化专业设置，实施产教融合赋能提升行动，助力职业教育精准对接产业发展、服务实体经济。
学大教育进入职业教育领域时间不长，但探索逐渐深入。中等职业教育领域，从托管、合作到收购中职学校，更好保证教育质量；高等职业教育领域，作为核心成员深度参与《新时期个性化职业教育人才培养的理论和实践路径研究》课题，参与起草《低空物流无人机末端配送要求》团体标准制定，体现出办学水平得到高度认可。
第三，学大教育通过文化阅读和医教融合业务创新服务赋能社会。年报显示，学大教育在7个城市开设句象书店文化空间共计14家。从2022年开业第一家书店到2026年4月，句象书店累计借阅图书超113万册，其中2025年共借阅51.65万册；累计举办阅读及延展活动2077场，参与者超5.6万人次。特别是针对“孩子不爱读、不会读、难坚持，场景难落地”的痛点，句象书店形成了系统性解决方案。
年报显示，子品牌千翼健康正式步入医教融合领域，为孤独症、多动症、抽动症、注意力缺陷等儿童提供个性化的教育与健康服务，包括干预康复、融合支持、家长培训及科普咨询等。
投资人工智能：提升生产力同时协同业务群
2025年，人工智能迅猛发展，教育被认为是将较快、较深入地被人工智能改写的领域，教育公司纷纷布局人工智能。
年报显示，学大教育将加速布局科技赋能教育，进一步构建核心竞争力，整合资源和渠道形成创新合力，进一步夯实现有业务并持续拓展市场前景广阔的细分领域业务，促进公司业务发展行稳致远。
2025年4月学大教育自研的“星图”大模型正式获得备案，同时人工智能战略从底层研发向实际应用拓展。
年报显示，“学大智能营销获客云”和“学大精准规划系统”已进入试生产阶段，前者是一款AI驱动的自动化营销获客平台，通过智能算法精准定位潜在客户，并自动化执行触达、培育与转化全流程，后者通过AI与大数据深度分析学情，为每位学生定制专属学习路径。此外，“学大九天系统” 正处于研发阶段，其将技术创新与系统进行整合，能在市场获客、销售转化、教学服务和财务管理等全链条上形成标准化、智能化优势。
2025年10月，学大教育认购盐城瀛湾科新领航股权投资合伙企业（有限合伙）份额并成为有限合伙人，间接投资上海天数智芯半导体股份有限公司。今年2月，学大教育参与江阴启芯领航半导体有限公司增资。通过这两笔投资，学大教育涉足当前火热的集成电路行业。
东方证券研报指出，学大教育战略投资启芯领航，有利于释放EDA产教协同乘数效应。学大教育职教板块的全国布局、产业学院运营能力，可精准对接电子信息、计算机专业潜在生源；启芯领航则提供EDA全流程工具实训、FPGA云平台、技能认证体系及半导体企业人才输送网络，补足职业教育“产教融合”核心资源。
与年报同时发布的2025年度ESG报告也指出，依托旗下职业教育业务板块，学大教育将持续深化产教融合，围绕集成电路、低空经济等新兴产业领域培养高素质技能人才，服务国家创新驱动发展。未来，将持续构建可持续发展的商业模式与业务生态，以实效化教育管理为载体，助力客户成长成才，赋能更广泛的利益相关方，为提升社会整体福祉不懈努力。
多份券商研报指出，学大教育主业韧性强、景气度高，第二增长曲线具备持续重估空间，正逐步形成“培训主业提供确定性、多个新增长点打开成长空间”的双轮驱动格局。
文章内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自负。转载请注明出处：天府财经网
