美国加密产业比以往任何时候更活跃
美国已扭转先前对加密的敌对态度，重振开发者信心。
今年，GENIUS 法案通过、众议院批准 CLARITY 法案，释放出两党共识：加密不仅将在美国长期存在，而且准备蓬勃发展。这些法案共同为稳定币、市场结构和数字资产的监管建立了框架，以在创新与投资者保护之间取得平衡。此外，第 14178 号总统令出台，撤销早先的反加密指令，并成立跨机构工作组以推动联邦数字资产政策与时俱进。
监管环境正在为开发者铺平道路，让「代币」这一新的数字原语发挥潜力，类似前几代互联网中的网站（Websites）所发挥的作用。随着监管清晰化，更多网络代币将能够通过费用产生收入并回流至代币持有人——从而为互联网打造一个能够自我驱动的新型经济引擎，让更多用户受益在系统中拥有权益。
世界正在上链
链上经济曾是早期采用者的小众试验场，如今已进化为拥有数千万月度参与者的多领域市场。目前，近五分之一的现货交易量发生在去中心化交易所。
过去一年，永续合约交易量增长近 8 倍，在加密投机者中爆发。像 Hyperliquid 这样的去中心化永续合约交易所已处理了数万亿美元的交易，今年的年化收入超过 10 亿美元，这些数字足以媲美部分中心化交易所。
现实世界资产（RWAs）——将美国国债、货币市场基金、私人信贷、房地产等传统资产上链（代币化）——正在搭起加密与传统金融之间的桥梁。RWAs 代币化的总规模现为 300 亿美元，在过去 2 年增长近 4 倍。
在金融之外，2025 年区块链最具雄心的前沿之一是 DePIN（去中心化物理基础设施网络）。
DeFi 重塑了金融，而 DePIN 正在重塑物理基础设施，包括通信和交通网络、能源网络等。机会巨大：世界经济论坛预测到 2028 年，DePIN 赛道将增长至 3.5 万亿美元。
Helium 网络是其中最知名的案例。这一草根无线网络通过 111,000 我个用户自运营的热点，为 140 万日活跃用户提供 5G 蜂窝覆盖。
预测市场在 2024 年美国总统大选期间进入大众视野——主流平台 Polymarket 和 Kalshi 的月度合计交易额达数十亿美元。尽管有人质疑它们能否在非选举年份维持热度，但自 2025 年初以来，这些平台的交易量已增长近 5 倍，逼近历史高点。
在监管不明朗的环境下，模因币蓬勃增长。过去一年，新发行的模因币超过 1,300 万枚。近几个月这一趋势似有降温——9 月的发行量较 1 月减少 56%——因为政策的健全与两党立法为更具实际效用的区块链用例铺平了道路。
NFT 市场交易量远未达到 2022 年的峰值，但月活跃买家数在增长。这些趋势似乎表明消费者行为正在从「投机」转向「收藏」，而这得益于 Solana、Base 等链更便宜、更充裕的区块空间。
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