稳定币
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WEEX Labs: 关键窗口期在即，CLARITY Act 将为加密市场带来什么？
美国加密监管史上最受关注的《CLARITY Act》（清晰法案）已进入最后冲刺阶段。 过去几个月，稳定币收益归谁、DeFi 责任怎么划分、传统银行会不会“失血”——这些问题轮番卡住法案的脖子。直到近期，僵局才真正被打破。 参议员 Thom Tillis 周一表示，他和 Alsobrooks 已经同各方谈了数月，终于拿出了一份各方基本都能接受的方案。 那么，这部踌躇许久的 CLARITY Act 到底讲了什么？它如果顺利通过，又会给加密市场带来哪些变化？本文将做一次深入拆解。 CLARITY Act 概览：确立合规与分类 《数字资产市场透明法案》 (Digital Asset Market Clarity Act，简称 CLARITY Act) 是美国国会迄今最具雄心的加密行业监管立法尝试。 该法案已于 2025 年 7 月在众议院通过，但因参议院争议而长期搁置。 简单来说，该法案主要涵盖三大板块： 此外，联邦监管机构将在法案通过后一年内颁布稳定币披露框架与合规活动清单，为行业发展建立更可预期的合规路线图。 关键妥协：稳定币收益条款如何兼顾诉求？ 不难看出，这部法案迟迟推不动，最大的绊脚石就是稳定币的收益问题——钱从哪里来，会不会把银行的存款吸走，一直是传统银行业与加密行业之间的死结。 而这次打破僵局的核心，正是参议员 Thom Tillis 和 Angela Alsobrooks 就稳定币收益达成的妥协文本。 条款明确禁止加密公司仅仅因为客户持有稳定币就支付“任何形式的利息或收益”(也就是类似于银行存款或无因计息产品)，但同时保留了基于“真实活动” 的奖励空间，比如交易返现、会员权益、链…
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一口气看懂稳定币：全球监管扎堆落地，一场重塑金融的货币革命
2024—2025 年，稳定币突然从加密圈小众概念，变成全球监管、巨头、资本扎堆涌入的核心赛道。美国参议院通过《天才法案》关键程序投票，香港发布《稳定币条例草案》，欧盟、新加坡、英国、韩国密集立法；央行行长首次公开讨论稳定币，Circle 上市一月暴涨 750%，特朗普家族发币，PayPal、摩根大通、蚂蚁、京东、小米全线布局。 这场席卷全球的稳定币浪潮，到底是什么？为什么各国政府与商业巨头集体入局？它将如何改变现有金融格局？本文结合最新监管动态与市场数据，完整拆解稳定币的本质、逻辑、风险与未来。 一、什么是稳定币？加密世界的 “数字美元” 稳定币是锚定法定货币、价格保持稳定的区块链加密资产，核心解决比特币、以太坊等加密货币价格剧烈波动的缺陷，是连接加密世界与传统金融的桥梁。 1. 核心运行逻辑：1:1 锚定 + 足额储备 2. 市场格局：两大巨头垄断，中心化主导 目前全球稳定币总市值超2500 亿美元，5 年增长 20 倍，交易量已超越比特币，2024 年达 27.6 万亿美元，超过 Visa + 万事达总和。 3. 盈利模式：吃利息的 “超级印钞机” 稳定币发行方不收取手续费，核心收入来自储备资产的利息收益： 二、稳定币为什么火？三大核心价值引爆需求 稳定币兼具便捷、私密、稳定三大优势，快速渗透跨境支付、高通胀国家避险、加密交易等场景，成为刚需金融工具。 1. 跨境支付：颠覆传统银行体系 传统跨境汇款手续费超 5%、到账慢、依赖 SWIFT；稳定币链上转账秒到账、低成本、无国界，无需汇率转换与银行对接。 2. 高通胀国家：民间 “数字避险货币” 阿根廷、土耳其、巴西等国本币暴跌、外汇管制严格，民众大规模使用稳定币替代本币： 3. 加密世界基础货币：交易与储值核心 稳定币是加密市场交易、理财、借贷的 “硬通货”，解决加密资产波动无法用于日常支付的痛点，支撑整个加密生态运转…
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2026稳定币理财指南：USD1、USDS、RLUSD等新兴稳定币深度解析
步入 2026 年第二季度，加密货币市场整体氛围仍较为冷淡。本周伊始，比特币终于上涨修复了因美伊谈判破裂带来的下行失地，少数 Meme 币开始逆势大涨，不过市场整体热度持续性和叙事强度仍有待观察。 在这样的市场环境下，越来越多的投资者开始转向稳定币理财。根据我们的观察，尽管 USDT 和 USDC 仍牢牢占据稳定币份额主导地位，但在合规化浪潮下，一批新型美元稳定币正快速崛起，目前稳定币总市值已达 3189 亿美元，今年以来增长 3.47%。 可以说，目前正处于稳定币牛市——美元稳定币的种类和市值正在递增，而极具竞争力的收益吸引了机构和零售资金的持续参与。 以下是近期市场热度最高、值得重点关注的几款稳定币。 World Liberty Financial USD (USD1) USD1 是由 World Liberty Financial 于 2025 年 4 月推出的美元稳定币，该项目由前美国总统特朗普家族联合创办。USD1 采用 100%足额储备模式，其储备资产包括美元现金、美国政府货币市场基金及其他现金等价物，由 BitGo Trust Company 负责托管和发行。 核心特点： 值得注意的是，近期 USD1 项目方陷入争议。据公开数据显示，World Liberty Financial 近期在 Dolomite 协议上抵押 WLFI 借出了近 1.9 亿枚 USD1，引发了 USD1 的可借流动性高度紧张，而在上周六偿还…
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WEEX Labs：市场热议的“超级周期”会到来吗？
「Anything But Crypto。」（只要不投资加密货币，其他的都能赚） 2026 年开年，比特币跌至 9 万美元附近，处于弱势回调中，山寨板块更是跌跌不休，对比连涨的金银来看确实表现一般。 与此同时，在最近的达沃斯世界经济论坛上，很多发声者们频频抛出“超级周期”（Supercycle），认为监管宽松、技术采用等可以有效对冲宏观阴影，进而带来长久牛市。 那这个所谓的“超级周期”到底指什么？真的会到来吗？ 什么是“超级周期”？ 在加密语境中，“超级周期”不简单表示币价暴涨，更多地是指由结构性需求驱动、持续时间更长、涨幅更巨大的上升阶段。 它代表着加密资产正从边缘的“数字实验”，向全球金融基础设施的“建制化”核心转折，超越短期情绪炒作。 事实上，这一说法并非新概念。早在 2021 年 2 月，三箭资本创始人 Su Zhu @zhusu 就多次高调提出市场已进入“超级周期”，大众采用即将到来。同年 4 月，加密分析师 Held 也认为比特币的 4 年微周期与更长的宏观 10 年周期重合，可能形成“超级周期”。 类似地，Meme 币投资者 Murad Mahmudov @MustStopMurad 从 2024 年 10 月开始频繁提及“Meme 币超级周期”，认为 Meme 币将主导牛市，他还挑选了 SPX6900 等 Meme 币，预测将“铸造亿万富翁”。 Source: https://x.com/MustStopMurad/status/18…
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华尔街反击！纽交所、纳斯达克重塑代币化生态
1 月 19 日，全球最大的证券交易所——纽交所宣布，正在开发一个用于交易和链上结算的代币化证券交易平台（tokenized securities platform），将寻求监管批准。 该平台提供 24/7 美股和 ETFs 交易，支持碎股交易（Fractional Shares），引入稳定币实现 T+0 即时结算，并支持多链结算和托管。 这是继纳斯达克的代币化股票和 ETPs 提案获 SEC 批准之后，又一传统金融巨头宣布进军代币化证券。 事实上，代币化证券并非新事物，从 DeFi 协议的早期试水，到中心化交易所的短暂狂欢，再到金融科技和加密原生公司的合规化探索，它已走过 8 个年头。 如今，全球前两大证券交易所——纽交所和纳斯达克纷纷布局代币化证券，将给传统金融和加密社区带来什么？将如何影响加密与传统金融的融合？ Starlabs Consulting 本期《NextMarket》将从资产性质、发行机制、合规完备性等维度，回顾这场金融基础设施升级与重构的探索历程。 代币化资产的早期探索与尴尬定位 此前，代币化资产已经历三轮探索，每一次都试图打通传统金融与加密世界的壁垒，其中前两次已被市场或监管拍死在沙滩上，第三次则在市场拓展与合规边界之间投鼠忌器。 1. DeFi 协议的合成资产 2018 年，Ethereum 链上的 DeFi 协议 Synthetix 首次通过「合成资产」概念开启代币化股票的探索。它允许用户通过超额抵押其原生代币 $SNX，铸造追踪美股、大宗商品等真实资产价格的合成代币（Synths），如 sTSLA、sAAPL、sGOOGL 等。 Synthetix 的核心优势在于完全去中心化与抗审查性，但用户需要超额抵押 $SNX，导致资本效率低下，与真实资产脱钩的风险高悬。 2020 年 12 月，Mirror Protocol 也在 …
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全球加密货币采用Top30地区2025年监管动态及2026年政策展望
2025 年对加密市场而言，是监管清晰度与市场动能交汇的一年。随着特朗普政府转变政策基调，加密监管进入加速落地、日趋成熟的阶段。这一年，我们见证了稳定币的登堂入室，并成为全球政策制定者关注的焦点；而监管清晰度的提升加速了机构的采用，全球资产上链蔚然成风；我们也见证了 Bybit 遭遇的史上最大加密盗窃案，该事件凸显了加强跨司法管辖区协作、防范监管套利的紧迫性。 岁末年初，Starlabs Consulting 回顾了 2025 年 30 个司法管辖区（覆盖 70% 以上加密货币市场规模）的监管政策，并对 2026 年监管环境进行了展望，以期从顶层设计角度洞察未来市场发展趋势。 1. 印度 🇮🇳 2025 年加密货币采用排名 1 主要监管机构 印度金融情报单位（FIU-India） 监管现状 2023 年 3 月起，要求虚拟数字资产服务提供商完成反洗钱注册（AML registration） 2025 年，印度 FIU 强化注册制的执行，对 25 家未注册在印度提供服务的离岸加密平台发出警示：Huione、BC.game、Paxful、Changelly、CEX.IO、LBank、Youhodler、BingX、PrimeXBT、BTCC、Coinex、Remitano、Poloniex、BitMex、Bitrue、LCX、Probit Global、BTSE、HIT BTC、LocalCoinSwap、AscendEx、Phemex、ZooMex、CoinCola、CoinW。 截至 2025 年底，完成 FIU 注册的服务提供商数量已达 50 家，凸显这一全球最活跃加密市场的持续增长。 但全面的监管清晰度仍遥不可期，行业期待已久的加密政策讨论文件再度缺席。2025 年初，印度经济事务秘书 Ajay Seth 表示，在全球态度转变背景下，印度正重新评估其加密立场。…
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a16z报告：35张图带你洞察2025加密全景
a16z 一年一度的《加密行业现状》报告，为加密市场提供全景式的年度观察。其投研团队着眼于各个赛道，基于基本面与长期变量，以一级市场视角与跨周期的数据追踪，透视市场起伏背后的驱动力量。 本期的星空 ProShare，我们编译了 a16z 最新发布的《State of Crypto 2025: The year crypto went mainstream》，希望在 10・11 大跌后的嘈杂情绪中，为投资者和从业者带来长期主义的笃定、耐心和定力。 来源：a16z 作者：Daren Matsuoka、Robert Hackett、Jeremy Zhang、Stephanie Zinn、Eddy Lazzarin 编译：Starlabs Consulting 这是世界上链的一年。 当我们发布第一份《加密行业现状》报告时（2022 年 5 月，Starlabs 注），这个行业尚处于青春期。当时，加密资产总市值仅为今天的一半左右，区块链要慢得多、贵得多，也不够稳定。 过去 3 年，加密 Builder 们经历了市场大幅回撤和政策不确定性，但依然持续打磨基础设施，推动技术进步。这些努力将我们带到了今天——加密正成为现代经济重要组成部分。 2025 年的加密故事，是行业成熟的故事。简言之，加密已经长大成人： 本期《加密行业现状》深入解析这些变化：从机构采用到稳定币崛起，再到加密与 AI 的融合；并首次引入按关键指标追踪行业演进的全新方式——加密仪表盘（State of Crypto dashboard）。我们的重点发现如下—— 市场规模大、全球化且持续增长 2025 年，加密总市值首次突破 4 万亿美元，标志着行业的全面进步。加密移动钱包用户数也创下历史新高，较去年增长 20%。 敌意监管环境转为更加支持的政策氛围，叠加从稳定币、传统金融资产代币化到其他新兴用例的加速采用，将定义下一轮周…
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代币化存款升温：花旗、汇丰力捧，英国、印度官推｜NEXT Market
传统金融界对稳定币祛魅。
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PayPal投资Stable：稳定币重塑全球支付格局
传统金融与加密世界的融合不断深入。9 月 22 日，专注稳定币采用的 Layer 1 区块链项目 Stable 宣布获得全球支付巨头 PayPal 的战略投资，用户可在 Stablechain 上使用 PayPal 的稳定币 PayPal USD (PYUSD) 进行商业和金融交易。 Stable 将通过 LayerZero 的集成，把 PYUSD 桥接到其区块链网络，借助 Stable 的超快处理速度和低费用优势，提供近乎即时的最终确认和有利于商业交易的经济模型。此外，Stable 还计划进一步探索 PYUSD 的跨链兼容性以及出入金（Onramp / Offramp）解决方案，让 PYUSD 在不同区块链生态系统中拓展应用场景。双方还计划在未来数月内共同探索基于支付和稳定币应用的创新产品，推动稳定币在全球金融生态中的采用。 尽管 PYUSD 已成为市值第三大法币稳定币，但前两大稳定币 USDT、USDC 合计占据了近 85% 的市场份额。在此背景下，PayPal 与 Stable 合作，被看作稳定币从「加密货币交易媒介」走向「实际支付与金融应用」的一个关键里程碑，未来能否改写传统支付版图，值得关注。 Stable：打造全球支付与稳定币基础设施 作为专为稳定币设计的 Layer 1 区块链，Stablechain 在实现完整的 EVM 兼容的同时，确保交易处理的高吞吐与低延迟，并实现以用户为中心的 dApp 体验，旨在提供高效率、低成本的点对点支付、汇款和跨境支付解决方案。 该链由稳定币巨头 Tether (USDT 发行方) 和 Bitfinex 交易所（二者由同一家母公司 iFinex Inc. 拥有和运营）开发，Tether CEO Paolo Ardoino 担任顾问。在其网站上，Stable 将其区块链描述为「专为 USDT 设计」，支持真实美元结算、亚秒级确认…
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香港加密宣言2.0“LEAP”框架速览：RWA、金融资产代币化、稳定币、人才及项目支持
不再称「虚拟货币」，改口为「数字资产」。
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稳定币的全球竞赛：从合规背书到机构爆发，亚洲领跑下一轮增长
Starlabs Consulting 出品 引言：稳定币进入「新金融基础设施」时代 2025 年，稳定币不再只是加密货币生态的附属品，而是迅速跃升为全球金融市场中不可忽视的新型「基础设施资产」。 从香港《稳定币条例草案》正式落地，到「全球稳定币第一股」Circle 登陆纽交所，再到美国稳定币监管法案 GENIUS Act 在参议院获投票通过，监管与资本的双轮驱动正在推动稳定币走出「灰色地带」，驶入合规主航道。 与此同时，亚洲，尤其是中国香港、新加坡、韩国、阿联酋等地区，正逐步确立其在全球稳定币市场中的战略地位。越来越多的传统金融机构、科技巨头与 Web3 企业正竞相进入这一赛道，一场围绕「谁能成为下一代稳定币金融基础设施」的全球竞赛已悄然展开。 需求催生，稳定币采用率飙升 据渣打银行预测，全球稳定币市场规模将从目前的约 2,300 亿美元快速扩张，预计到 2028 年突破 2 万亿美元，增长近 10 倍。 这与德意志银行的调查遥相呼应。该机构 5 月份发布的报告估计，稳定币市场规模已从 2020 年的 200 亿美元增长至 2,460 亿美元。 而全球第二大稳定币发行商 Circle 的成功上市成为重大里程碑，标志着合规稳定币正逐步获得传统金融市场的认可。 在此背后，是现实世界支付结算对稳定币需求的快速增长。数据公司 Artemis 最近发布的报告显示，2023 年 1 月至 2025 年 2 月，全球结算的稳定币支付总额超过 942 亿美元。其中，企业对企业 (B2B) 交易是最大用途，年化规模达 360 亿美元，超过了点对点（P2P）支付（180 亿美元）、卡关联 (card-linked) 支付（132 亿美元）和企业对消费者 (B2C) 支付（33 亿美元）的金额——所有支付类型都在快速增长。 Starlabs Consulting 在与金融科技和数字资产客户的接…
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中美欧稳定币监管全景：香港新规落地，抢占万亿美元市场先机
5 月 21 日，就在美国稳定币法案 GENIUS Act 获参议院投票通过 2 天后，香港特区立法会通过了《稳定币条例草案》，将在香港设立法币稳定币发牌制度，以完善对虚拟资产活动在香港的监管框架。 △ 作为香港的中央银行，香港金管局（HKMA）负责对具有金融类属性的虚拟资产进行监管，包括稳定币等。 香港政府表示，会继续支持虚拟资产业发展。随着虚拟资产交易平台及稳定币发行人监管制度的落实，政府接下来将就虚拟资产场外交易（OTC）及托管服务展开咨询，并将发表第二份发展虚拟资产政策宣言。 条例摘录：在港发行、销售稳定币条件 发行人持牌要求 《稳定币条例》实施后，任何人如在业务过程中在香港发行法币稳定币，或在香港或以外发行宣称锚定港元价值的法币稳定币，必须向金融管理专员申领牌照。 持牌人会到金融管理专员的持续监管。对于持牌人、指定稳定币实体及其高级人员的违规行为，金融管理专员有权暂时吊销或撤销牌照，以及施加罚款。 《条例》只容许指定的持牌机构在香港销售法币稳定币，而只有由持牌发行人所发行的法币稳定币方可销售予零售投资者。 此外，为防范诈骗，在任何时候（包括 6 个月过渡期），只有关于持牌法币稳定币发行的广告会被允许。市民应留意上述事项，并在接收与法币稳定币相关的广告或信息时保持审慎。 3 家「沙盒」企业仍须申请牌照 此前，金管局早在 2024 年 3 月就推出了稳定币发行人沙盒安排，以在相关立法颁布生效前、在有限范围内、风险可控的情况下，为有兴趣的发行人提供试点发行稳定币的机会。 截至目前，金管局公布了 3 家「沙盒」参与者企业：京东币链、圆币科技，以及渣打银行、Animoca 和 HKT 的合资公司。 监管「沙盒」规定，获批参与沙盒安排并不代表相关稳定币项目获得金管局或其他金融监管机构的认可或监管。稳定币发行人牌照制度正式出台后，沙盒安排参与者仍须向金管局提交牌照申请。 2、 …
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央行金融稳定报告罕见大篇幅谈及加密货币、DeFi，未使用“虚拟货币”说法
12月22日，中国人民银行发布《中国金融稳定报告2023》，罕见大篇幅单独提及“加密资产”内容，没有使用过去“DeFi、数字资产，创造了新的资产形态和业务模式。加密资产不由货币当局发行，不具有法偿性与强制性等货币属性，同时并未受到与其业务实质相适应的监管，因而表现出金融和数字技术双重风险。 一方面，传统未受监管的非法金融活动风险在加密资产领域均有体现，例如资产价格泡沫、价格波动大、流动性和期限错配、高区块链上与链下数据交互过程存在安全漏洞，容易被黑客攻击，导致市场操纵和资产丢失；去中心化金融（投资者利益；资产匿名性和难以追回特征导致反洗钱、反恐怖清理整顿。当前，加密资产规模占全球金融资产比例不高，与传统金融体系关联有限，但其发展较快、业务模式复杂、治理结构不透明、跨境业务活跃，可能威胁全球金融体系稳定。我国较早对代币发行融资、加密资产监管政策和应对措施。加密资产在境外市场发展迅猛，业务规模持续增长，业务模式不断拓展，从传统加密资产拓展到稳定币以及去中心化借贷、金融衍生品、
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香港加密新规6月1日生效，稳定币受规管前不供散户买卖，衍生工具交易将另行审视
香港新规法律详解；DCG已资不抵债；近期行情有点无厘头。
