我们将被带往何处？
随着监管框架日趋明晰，代币通过费用创造真实收入的路径正逐步打开。传统金融和金融科技对加密的采用将继续提速；稳定币将升级旧有系统，实现全球金融服务的民主化；新的消费产品将带来下一波加密用户上链潮。
我们已经拥有基础设施与分发能力，并且（希望很快）拥有清晰的监管，足以让这项技术真正走向主流。是时候升级金融系统、重构全球支付轨道，打造一个这个世界值得享有的价值互联网了！
走过十七载，加密告别青春期，迈入成年时代。
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「Anything But Crypto。」（只要不投资加密货币，其他的都能赚） 2026 年开年，比特币跌至 9 万美元附近，处于弱势回调中，山寨板块更是跌跌不休，对比连涨的金银来看确实表现一般。 与此同时，在最近的达沃斯世界经济论坛上，很多发声者们频频抛出“超级周期”（Supercycle），认为监管宽松、技术采用等可以有效对冲宏观阴影，进而带来长久牛市。 那这个所谓的“超级周期”到底指什么？真的会到来吗？ 什么是“超级周期”？ 在加密语境中，“超级周期”不简单表示币价暴涨，更多地是指由结构性需求驱动、持续时间更长、涨幅更巨大的上升阶段。 它代表着加密资产正从边缘的“数字实验”，向全球金融基础设施的“建制化”核心转折，超越短期情绪炒作。 事实上，这一说法并非新概念。早在 2021 年 2 月，三箭资本创始人 Su Zhu @zhusu 就多次高调提出市场已进入“超级周期”，大众采用即将到来。同年 4 月，加密分析师 Held 也认为比特币的 4 年微周期与更长的宏观 10 年周期重合，可能形成“超级周期”。 类似地，Meme 币投资者 Murad Mahmudov @MustStopMurad 从 2024 年 10 月开始频繁提及“Meme 币超级周期”，认为 Meme 币将主导牛市，他还挑选了 SPX6900 等 Meme 币，预测将“铸造亿万富翁”。 Source: https://x.com/MustStopMurad/status/18…
未来展望：代币化成传统金融基础设施 纽交所与纳斯达克的入场，标志着加密与传统金融的融合进入「下半场」——从加密原生玩家的边缘试探，转向传统金融巨头的核心改造。这场变革的本质，并非谁取代谁，而是传统金融将代币化技术吸收为底层基础设施。 而随着证券代币化的推进，稳定币与 RWA 的生态角色将发生根本性转变： 结语 回顾纽交所 234 年的历史，本质上是金融基础设施不断升级的历史——从纸质交易到电子撮合，从 T+3 结算到 T+1，每一次技术变革都围绕效率提升与风险控制展开。此次代币化证券平台的开发，正是这一历史逻辑的延续，也将拉开全球金融基础设施升级的军备竞赛。 这场竞赛的核心，并非技术迭代速度，而是监管框架与生态整合能力。谁能率先建立合规高效、跨市场兼容的代币化证券体系，谁就能在全球资本市场的竞争中占据优势。
9. 日本 🇯🇵 2025 年加密货币采用排名 9 主要监管机构 日本金融厅（JFSA） 监管现状 2017 年 4 月起，要求加密资产交易服务提供商完成 AML 注册，2018 年 10 月起实施行业自律管理（Industry self-regulation） 2025 年，日本将加密货币的监管从《支付服务法》（Payment Services Act）转移至《金融商品交易法》（FIEA），这意味着加密资产将被视为证券进行监管。3 月，执政党自民党 Web3 工作组发布了一份「将加密资产定义为独立资产类别」的提案，首次提出了这一构想。 该提案在 2025 年持续发酵， JFSA 已就新的监管框架提出具体方案。JFSA 指出，加密领域存在诸多监管漏洞——如代币白皮书不明确、信息披露不实、未注册运营、投资欺诈、黑客攻击以及市场操纵等——而 FIEA 凭借其在传统资本市场已有的完善条款，可以更有针对性地解决这些问题。 投资者更关心的则是，日本计划于 2026 年将加密货币税率从 55% 降至 20%，使其与传统资本利得税率持平。 与此同时，随着 2023 年监管框架的实施，稳定币领域正呈现出日益强劲的发展势头。2025 年 3 月，JFSA 向 SBI VC Trade 颁发首张电子支付服务商牌照，授权其发行 USDC 稳定币；8 月，监管机构向 JPYC 授予首张资金转移服务商牌照，允许其发行同名日元挂钩稳定币；11 月，JFSA 宣布支持日本主要银行开展稳定币试点项目。 JFSA 还发布了一份关于稳定币健康发展的研究报告，指出稳定币「能够规避传统加密货币的价格波动风险，同时实现快速且低成本的汇款与支付」。报告强调打击金融犯罪的重要性，重点提及地址黑名单制度、对非法资产即时冻结，以及公私合作机制（T3 金融犯罪小组）是打击非法稳定币活动的关键——该小组成立首年即协同执法部门冻…
传统金融界对稳定币祛魅。
传统金融与加密世界的融合不断深入。9 月 22 日，专注稳定币采用的 Layer 1 区块链项目 Stable 宣布获得全球支付巨头 PayPal 的战略投资，用户可在 Stablechain 上使用 PayPal 的稳定币 PayPal USD (PYUSD) 进行商业和金融交易。 Stable 将通过 LayerZero 的集成，把 PYUSD 桥接到其区块链网络，借助 Stable 的超快处理速度和低费用优势，提供近乎即时的最终确认和有利于商业交易的经济模型。此外，Stable 还计划进一步探索 PYUSD 的跨链兼容性以及出入金（Onramp / Offramp）解决方案，让 PYUSD 在不同区块链生态系统中拓展应用场景。双方还计划在未来数月内共同探索基于支付和稳定币应用的创新产品，推动稳定币在全球金融生态中的采用。 尽管 PYUSD 已成为市值第三大法币稳定币，但前两大稳定币 USDT、USDC 合计占据了近 85% 的市场份额。在此背景下，PayPal 与 Stable 合作，被看作稳定币从「加密货币交易媒介」走向「实际支付与金融应用」的一个关键里程碑，未来能否改写传统支付版图，值得关注。 Stable：打造全球支付与稳定币基础设施 作为专为稳定币设计的 Layer 1 区块链，Stablechain 在实现完整的 EVM 兼容的同时，确保交易处理的高吞吐与低延迟，并实现以用户为中心的 dApp 体验，旨在提供高效率、低成本的点对点支付、汇款和跨境支付解决方案。 该链由稳定币巨头 Tether (USDT 发行方) 和 Bitfinex 交易所（二者由同一家母公司 iFinex Inc. 拥有和运营）开发，Tether CEO Paolo Ardoino 担任顾问。在其网站上，Stable 将其区块链描述为「专为 USDT 设计」，支持真实美元结算、亚秒级确认…
