稳定币走向主流
没有什么比稳定币的崛起更能体现 2025 年加密产业的成熟。
过去几年，稳定币主要用于投机性加密交易的结算；近几年，它们成为全球范围内最快、最便宜美元转账方式——几乎在 1 秒内，以不到 1 美分的成本，直达世界各地。
而今年，它们成为了链上经济的支柱。
过去一年，稳定币总交易额达 46 万亿美元，同比增长 106%。尽管该数字主要代表资金流量（而非信用卡网络的零售支付），因此无法进行同类比较，但其规模已近三倍于 Visa，并逼近承担美国银行系统清算的 ACH 网络。（ACH 网络即 Automated Clearing House，自动清算所，是美国用于银行账户之间批量电子转账的低成本支付清算系统，主要用于工资直接存入、水电费等账单代扣、银行间账户转账、电子支票处理与批量结算等。Starlabs 注）
调整后的数据——更能反映有机活动、滤除机器人和人为夸大的数据——稳定币在过去 12 个月的交易额为 9 万亿美元，同比增长 87% 。这超过 PayPal 交易量的五倍，超过 Visa 交易量的一半。
采用正在加速。调整后的稳定币月度交易额创下历史新高，2025 年 9 月单月逼近 1.25 万亿美元。
值得注意的是，这一活动与更广泛的加密交易量基本不相关——显示稳定币的非投机性使用，更说明其产品市场匹配已然成熟。
稳定币总供应量亦创新高，现已超过 3,000 亿美元。市场上最大的稳定币占据主导：Tether 和 USDC 合计占总供应的 87%。仅在 2025 年 9 月，以太坊和 Tron 链上结算的稳定币交易额（经调整）达到 7,720 亿美元，占全部交易量的 64% 。虽然这两大发行商和两大公链承载了的大多数稳定币活动，新链和新发行商亦在加速涌现。
稳定币已成为全球宏观经济的一股力量：目前超过 1% 的美元以代币化的稳定币形式存在于公链上；稳定币合计持有超过 1,500 亿美元的美国国债，超过众多主权国家，成为第 17 大美国国债持有者，去年是第 20 大。
与此同时，美国联邦债务规模仍在飙升，全球对其需求却在减弱。30 年来首次，外国央行持有的黄金储备超过美国国债。
但稳定币逆势而上：超过 99% 的稳定币以美元计价，预计到 2030 年将增长 10 倍，达到 3 万亿美元以上规模，构成未来数年美国国债强劲且可持续的新增需求。
换言之，即便外国央行减少美国国债持有，稳定币仍在巩固美元的主导地位。
文章内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自负。转载请注明出处：天府财经网
