加密货币

美国商品期货交易委员（CFTC）官网发布了一份文档，列举了加密货币和外汇交易诈骗网站的一些共同特征。 绝大多数涉及加密货币或外汇交易的欺诈行为始于社交媒体或聊天 App。如果有人突然联系你，或者你在网上遇到某人向你介绍了一个你从未听说过的交易网站，那么很可能这是一个骗局。 无论这些诈骗网站声称你能赚多少钱，或者他们说的多么简单或无风险，你投进去的钱最后都会打水漂。除了通过社交媒体或聊天 App 上寻找受害者之外，如果一个在线交易平台存在以下明显迹象，表明它是诈骗平台： 未注册进行外汇、期货或期权交易 许多诈骗网站提供混合的加密资产、外汇、二元期权、期货或其他衍生品交易。在美国，进行外汇或衍生品交易的实体必须在 CFTC 注册，并成为国家期货协会（NFA）的成员。你可以在 nfa.futures.org/basicnet 上检查注册信息。 交易加密货币，但未注册为货币服务业务 加密货币交易平台被美国财政部视为货币服务业务（MSB），必须在金融犯罪执法局（FinCEN）注册。许多州也要求加密货币交易网站进行注册。查看一个网站是否注册，请访问 fincen.gov/msb-registrant-search 没有真实的客服 诈骗网站通常只提供实时聊天（通常是聊天机器人）、电子邮件地址或「联系我们」网页表单。但当诈骗被曝光时，网站连同与所有客服渠道会一起消失。 网站年龄与其声明不符 在 lookup.icann.org 上查看域名注册信息，搜索结果会告诉你该网站的创建时间。如果公司声称已经存在几年，但域名注册只有几周，那么这就是一个骗局。有的交易网站可能声称拥有数百万客户或进行数十亿美元的交易，但如果该网站只有几周或几个月的历史，那么它的宣传显然是虚假的。 此外，对于那些看起来与其他知名品牌相似的网站要保持警惕，或者那些不以 .com 结尾的网站。 投资回报基于你投资的金额 许多诈…

这家初创公司承诺提供一种基于加密货币的、公平分配的全民基本收入。但到目前为止，它所做的只是根据穷人的身体建立一个生物识别数据库。 2021 年 12 月一个阳光明媚的早晨，印度尼西亚 Gunungguruh 村 35 岁家具制造商 Iyus Ruswandi 被母亲早早地叫醒。她说，一家科技公司正在当地的伊斯兰小学举办一个「社会援助赠品活动」，让他去参加。 Ruswandi 加入了居民的长队，其中大多数是女性，一些人从早上 6 点就开始排队。在大流行肆虐的经济环境下，任何形式的援助都是受欢迎的。 在队伍的最前面，印度尼西亚 Worldcoin 的代表正在收集电子邮件和电话号码，或者将一个未来风格的金属球对准村民的面部，扫描他们的虹膜和其他生物识别数据。村干部也在场，向排队的居民发放编号票，以帮助维持秩序。  Ruswandi 询问一位 Worldcoin 的代表这是什么慈善机构，但没有了解到任何新的信息：如他母亲说的一样，他们正在捐款。  Gunungguruh 并不是 Worldcoin 拜访的唯一一个村子。在印度尼西亚西爪哇（West Java）的村庄，以及 20 多个国家（其中大多数是发展中国家）的大学校园、地铁站、商场和城市中心，Worldcoin 的代表们会出现一两天，收集生物识别数据。据了解，他们提供从免费现金（通常是当地货币以及 Worldcoin 代币）到 Airpods，再到未来财富的承诺等各种东西作为回报。在某些情况下，他们还向当地政府官员付款。但他们并没有提供太多有关其真实意图的信息。  这让包括 Ruswandi 在内的许多人感到困惑：Worldcoin 扫描虹膜到底要做什么？  为了回答这个问题，并更好地了解 Worldcoin 的注册和分发流程，MIT 科技评论（MIT Technology Review）…

随着 FTX 申请破产，另一个受害者 BlockFi 也陷入了风波。 BlockFi 是为加密货币（包括比特币和稳定币）持有者创造收益的早期先驱。该公司曾于 2022 年 2 月被 SEC 处以 1 亿美元的罚款。 然而，即使在罚款之前，如今声名狼藉的三箭资本（3AC）所进行的交易也存在问题——「灰度套利」。该交易是指购买或借入比特币，用这些比特币以当前资产净值 (NAV) 换取灰度比特币信托（GBTC）份额，然后在 6 个月后解锁其份额并以溢价（相比资产净值）出售——至少理论上是这样。 2021 年 2 月，加拿大批准比特币 ETF 后，其交易价格非常接近资产净值，而 GBTC 开始以低于资产净值的价格交易。从那时起，GBTC 的交易价格相对于资产净值的折价越来越大，在最近的市场低点时一度突破 45%，这导致从事交易的人或为交易提供资金的人蒙受损失。 BlockFi 不但为从事灰度套利交易的经理人提供现货比特币贷款，自己也参与了交易。与此活动相关的损失，以及交易对手在二季度市场调整中出现的风险，都让 BlockFi 命悬一线。 之前，FTX 通过 2.5 亿美元的循环信贷为 BlockFi 续命。但如今，随着 FTX 申请破产，这种展期安排难以为继，导致 BlockFi 自己也走到了破产边缘。 正如我们多次指出的那样，过去 6 个月的大部分市场波动都源于对收益的追求，这体现在「灰度套利」等交易中。这种对比特币等无息资产的收益率的渴望促使公司从事投资活动，这些活动通常在名义上标榜为无风险，正如「套利」一词所暗示的那样，但实际上却依赖于重大风险。在本质上，这种对收益的渴望，无论是在 DeFi 还是 CeFi 中，都是造成投资于其中的基金以及向从事该交易的基金放贷的公司蒙受重大损失的原因。 该行业最大的贷方 Genesis Trading (Genesis) 最近发现自己陷入财…

距离我们上篇文章《金银连创新高，比特币的避险叙事不香了？》没过多久，加密市场再度大跌，熊市氛围已然非常浓厚。然而与以往不同，这次暴跌缺乏清晰的“罪魁祸首”——没有交易所暴雷，没有监管突袭，甚至没有大规模资金外逃，那这轮急跌行情到底是怎样发生的呢？ 以下是我们对近期市场动荡的多维度拆解： 1. 宏观流动性的风险传导 我们在《金银连创新高，比特币的避险叙事不香了？》也曾提到，当时市场对金银的炒作过于激烈，比特币“失宠”表示了市场在不确定性风险加剧的情况下对各大宗资产偏好的割裂。 当近期金银超卖暴跌之际，美股、加密资产、原油也遭到抛售，这说明市场正在经历”流动性虹吸”——这种宏观环境下的系统性风险（日元加息、新任美联储主席人选偏鹰派、地缘政治风险等），远超加密行业自身基本面。 当美股科技板块遭遇极端波动 (2 月 4 日多策略基金单日表现达 3.5σ历史极值），风险管理人员强制要求全市场去杠杆。比特币因与软件股呈现异常高相关性，同时作为 24/7 交易的高流动性风险资产，成为机构自救时最先被变现的资产。 事实上，这与 2022 年夏季比特币与美股同步下跌的宏观逻辑高度相似——并非加密行业自身信用危机，而是全球风险定价体系的共振。 2. 衍生品脆弱引发连锁反应 根据最新一份报告显示，2 月 5 日 CME 比特币期货近月基差从 3.3%骤升至 9%，创下 ETF 上线以来最大单日跳升。这明确指向 Millennium、Citadel 等机构被迫平仓“卖出现货+买入期货”的基差套利头寸。考虑到这些对冲基金在 ETF 体系中的…

2025 年对加密市场而言，是监管清晰度与市场动能交汇的一年。随着特朗普政府转变政策基调，加密监管进入加速落地、日趋成熟的阶段。这一年，我们见证了稳定币的登堂入室，并成为全球政策制定者关注的焦点；而监管清晰度的提升加速了机构的采用，全球资产上链蔚然成风；我们也见证了 Bybit 遭遇的史上最大加密盗窃案，该事件凸显了加强跨司法管辖区协作、防范监管套利的紧迫性。 岁末年初，Starlabs Consulting 回顾了 2025 年 30 个司法管辖区（覆盖 70% 以上加密货币市场规模）的监管政策，并对 2026 年监管环境进行了展望，以期从顶层设计角度洞察未来市场发展趋势。 1. 印度 🇮🇳 2025 年加密货币采用排名 1 主要监管机构 印度金融情报单位（FIU-India） 监管现状 2023 年 3 月起，要求虚拟数字资产服务提供商完成反洗钱注册（AML registration） 2025 年，印度 FIU 强化注册制的执行，对 25 家未注册在印度提供服务的离岸加密平台发出警示：Huione、BC.game、Paxful、Changelly、CEX.IO、LBank、Youhodler、BingX、PrimeXBT、BTCC、Coinex、Remitano、Poloniex、BitMex、Bitrue、LCX、Probit Global、BTSE、HIT BTC、LocalCoinSwap、AscendEx、Phemex、ZooMex、CoinCola、CoinW。 截至 2025 年底，完成 FIU 注册的服务提供商数量已达 50 家，凸显这一全球最活跃加密市场的持续增长。 但全面的监管清晰度仍遥不可期，行业期待已久的加密政策讨论文件再度缺席。2025 年初，印度经济事务秘书 Ajay Seth 表示，在全球态度转变背景下，印度正重新评估其加密立场。…

华尔街有句名言：「太阳底下没有新鲜事。」直到他们遇到了一家名叫 Robinhood 的在线经纪公司。 这家成立于 2013 年的互联网券商，10 多年来持续不断地搞创新、整花活儿，一次又一次颠覆百年华尔街的传统玩法，不仅重塑了美国证券经纪行业，而且重新定义了新一代投资者与金融市场的关系。 截至 7 月 17 日收盘，Robinhood（NASDAQ: HOOD）市值已攀升至 930.56 亿美元，逼近千亿大关。华尔街的分析师们纷纷调高其目标价，媒体头条也频频冠以「Robinhood 崛起」「新金融力量」等称号。 就在半个多月前，6 月 30 日，Robinhood 抛出一枚重磅炸弹——宣布推出 Robinhood Stock Tokens，允许欧盟客户在区块链上交易美股和 ETF。消息一出，引发金融圈和加密圈集体热议，公司股价当日大涨 12.77%。 然而，对于熟悉 Robinhood 历史的人来说，公司此举并不令人太感意外。自 2013 年成立以来，Robinhood 就以一系列颠覆式创新，不断打破并改写传统金融游戏规则。从 2013 年「零佣金革命」到 2021 年「散户大战华尔街」，从 2018 年提供加密交易到如今推出股票代币，Robinhood 似乎总能踩准时代的节拍，成为新叙事的主角。 股票代币化：践行「资本即服务」 2025 年 6 月 30 日，Robinhood 宣布在欧盟区落地美股和 ETF 代币服务，符合条件的用户可以投资 200 多种美股和 ETF，支持 24 小时/每周 5 天实时交易，其中包括英伟达（NASDAQ: NVDA）、特斯拉（NASDAQ: TSLA）等热门美股，以及未上市公司 SpaceX、OpenAI 等股权代币。 这一举措不仅打破了投资传统证券的地理和时间壁垒，还大大降低了投资门槛，最低 1 美元即可参与。 此外，Robinhoo…

不再称「虚拟货币」，改口为「数字资产」。

欧盟《加密资产市场监管法案》（MiCA）是迄今为止最全面的数字资产监管框架，覆盖 27 个欧盟成员国及欧洲经济区（EEA）的挪威、冰岛、列支敦士登。通过 MiCA 的「牌照通行证」制度，企业只需在一个国家获得许可，即可在 30 个国家开展业务。（详见欧盟MiCA监管框架详解） MiCA 第 98 条涉及税务当局在加密货币监管中的职能。欧盟各成员国在遵循 MiCA 法规的同时，还需结合自身的税收政策来调整和制定相应措施，以确保监管的一致性和有效性。 除了统一的监管框架，欧盟还推出第八版税务行政合作指令（DAC8），要求所有位于欧盟的加密资产服务提供商报告欧盟居民客户的交易数据，以便成员国能够更有效地进行税收监管，促进合法的加密交易环境。DAC8 要求成员国在 2025 年 12 月 31 日 之前将其条款转化为本国法律，新规则将于 2026 年 1 月 1 日 起正式生效。 本期《环球政策》，Starlabs Consulting 将带您全面了解欧洲的加密货币税收政策，为有志于进入欧洲的 Web3 企业及个人提供税务合规洞察。 普遍原则：加密货币交易免增值税 2015 年，欧盟法院在瑞典 Hedqvist 案中作出裁定，认为比特币等加密货币的交易不应征收增值税。理由是，加密货币不被视为货币或物物交换的媒介，且交易过程中缺乏足够的联系来构成服务提供，因此不符合增值税的征收条件。 这为成员国在处理加密货币交易的增值税问题上提供了统一的法律基础，多数成员国随后调整了其国内税法，与 Hedqvist 案的判决对齐。 不过，当加密货币用于购买商品或服务时，这些交易通常被视为「应税供应」，需要按照当地的增值税税率进行征税。 此外，欧盟还关注加密货币挖矿、质押和借贷等活动的增值税处理。虽然这些活动的具体税收待遇可能因成员国而异，但大多数欧盟国家倾向于将挖矿所得视为应税收入，并允许扣除相关成…

5 月 21 日，就在美国稳定币法案 GENIUS Act 获参议院投票通过 2 天后，香港特区立法会通过了《稳定币条例草案》，将在香港设立法币稳定币发牌制度，以完善对虚拟资产活动在香港的监管框架。 △ 作为香港的中央银行，香港金管局（HKMA）负责对具有金融类属性的虚拟资产进行监管，包括稳定币等。 香港政府表示，会继续支持虚拟资产业发展。随着虚拟资产交易平台及稳定币发行人监管制度的落实，政府接下来将就虚拟资产场外交易（OTC）及托管服务展开咨询，并将发表第二份发展虚拟资产政策宣言。 条例摘录：在港发行、销售稳定币条件 发行人持牌要求 《稳定币条例》实施后，任何人如在业务过程中在香港发行法币稳定币，或在香港或以外发行宣称锚定港元价值的法币稳定币，必须向金融管理专员申领牌照。 持牌人会到金融管理专员的持续监管。对于持牌人、指定稳定币实体及其高级人员的违规行为，金融管理专员有权暂时吊销或撤销牌照，以及施加罚款。 《条例》只容许指定的持牌机构在香港销售法币稳定币，而只有由持牌发行人所发行的法币稳定币方可销售予零售投资者。 此外，为防范诈骗，在任何时候（包括 6 个月过渡期），只有关于持牌法币稳定币发行的广告会被允许。市民应留意上述事项，并在接收与法币稳定币相关的广告或信息时保持审慎。 3 家「沙盒」企业仍须申请牌照 此前，金管局早在 2024 年 3 月就推出了稳定币发行人沙盒安排，以在相关立法颁布生效前、在有限范围内、风险可控的情况下，为有兴趣的发行人提供试点发行稳定币的机会。 截至目前，金管局公布了 3 家「沙盒」参与者企业：京东币链、圆币科技，以及渣打银行、Animoca 和 HKT 的合资公司。 监管「沙盒」规定，获批参与沙盒安排并不代表相关稳定币项目获得金管局或其他金融监管机构的认可或监管。稳定币发行人牌照制度正式出台后，沙盒安排参与者仍须向金管局提交牌照申请。 2、 …