有色金属：看好工业金属，黄金仍有避险机会
从2015年12月美联储加息开始，全球资本市场迎来抛售潮，市场避险情绪迅速上升，黄金、美债、日元等风险资产受到追捧。随后，美联储加息叠加金融市场的不稳定，强势美元和资本回流的影响扩散到非美国家的实体经济上，非美央行纷纷采取宽松的货币政策来应对。欧元区的银行业信用风险、英国退欧公投等市场“黑天鹅”事件再度接力，推升黄金价格。
中信期货年报认为，2017年上半年在全球通胀回升以及欧元区诸国“黑天鹅”事件催生的避险情绪的利好推动下，黄金目标价在1300美元/盎司；下半年受全球央行收紧流动性预期的影响，金价承压下行，可能跌破2015年12月加息以来1045美元/盎司的低点。
金瑞期货年报预计，2017年金银波动下行，白银表现将好于黄金。随着美元进入强势周期以及美国利率逐渐趋紧，金银价格承压。而需求方面，ETF主要投资者正在逐渐离场，印度和中国的实物黄金需求受经济不乐观的影响，预计改善程度不大。在金融属性和商品属性都动力不足的情况下，2017年金银将振荡偏弱运行。此外，白银的工业属性带来的商品需求会强于黄金，2017年会是白银表现整体好于黄金的一年。
值得注意的是，2017年欧元区政治变动可能给金银带来支撑。2017年是欧元区众多政治变动集中的一年，法国大选、荷兰大选、德国大选、希腊债务重组讨论等均在其中，众多的政治事件使得不确定性增加，金银的避险需求可能因此而得到提振。
招金期货贵金属研究员李晓杰对2017年黄金价格维持乐观预期。他预计2017年黄金均价较当前水平会有一定程度的小涨，未来12个月黄金均价将在1230美元/盎司水平。2017年金价整体仍将维持高波动，波动区间在1000—1500美元/盎司。
金瑞期货年报认为，2017年铜价快速上涨趋势难以为继，大牛市并未来临，因中国经济反弹难以持续，境外消费提振有限，高铜价会刺激铜矿和废铜的供应，供需矛盾并不突出。
部分公司的年报认为，2017年镍将呈现振荡略偏多的格局，高点可能出现在13500—14800美元/吨，低点可能会出现在9500美元/吨附近。对应国内高点可能在115000—128000元/吨，低点可能在8万元/吨附近，但其中变数会比较大，逻辑切换可能会相对较快。
“2017年基本金属整体而言将在大规模财政刺激与供给端改革的配合下继续呈反弹之势，但分品种而言将呈现分化之势：铅锌与镍的涨幅将继续领先于其他基本金属，铜与铝的涨幅将有所放缓。”中大期货研究员黄臻认为。
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