特朗普丑闻持续发酵，美国政治的不确定性突然又成为了市场关注焦点，继去年末招摇的大选后，白宫再演“纸牌屋”。另一方面，欧佩克忙于用减产的消息提振市场情绪，但油价能否真的走出恶性循环的怪圈？
现货岛综合金十数据，刚刚过去的这一周，特朗普又刷屏了，“泄密门”急速发酵，使得上周我们刚刚谈过的恐慌指数VIX（详见《VIX恐慌指数创24年新低，全球市场上演“鬼吹灯”，未来一周暗藏杀机！》）很配合地飙升了20%。市场方面，美股惨不忍睹，美元指数跌破98，黄金连涨5日，一举突破1260大关。另外，原油也大幅反弹。OPEC减产这个话题，总是会隔三差五地跳出来撩一下投资者的神经，又总是给人前景不明的感觉。
特朗普摊上大事了
一直以来，有关特朗普的新闻大家总是当作肥皂剧来看，但是这一次，特朗普真的摊上大事了！先是被曝出向俄罗斯泄露绝密情报，接着又被补刀，说他曾经威胁前FBI局长（刚刚被他解职）结束对“通俄门”事件的调查。这一个接一个丑闻曝出来，特朗普的公信力已经跌到了谷底。才刚刚恢复平静的市场，又开始为美国焦虑起来。
这个去年底新上任的美国总统，可能今年就要被弹劾，就算能够撑到任期结束，但在政治压力之下，推行大规模经济刺激计划也怕是难了。这才过了不到半年的时间，普经一度让美元、美股沸腾的特朗普，已经越来越像“水门事件”的主角尼克松了。
当年，尼克松在水门事件爆发之后宣布辞职，而在那之后的一年多时间，标普500指数几乎遭到腰斩。特朗普会步尼克松的后尘吗？
当然，对于那些天天琢磨着怎样把特朗普弄下台的民主党人来说，总统主动捅的篓子就是上天送给他们的一份大礼。按照程序，弹劾总统要拿到众议院1/2以上的票数，再拿到参议院2/3以上的票数。幸运的是，特朗普所在的共和党属于参议院的多数党，除非丑闻发酵到足以引发同党派倒戈，否则参议院通过发起弹劾的概率还是很低的。
OPEC表忠心市场会买账吗？
我们再来说一下原油市场，过去这一周利好油价的消息挺多，沙特和俄罗斯表态支持OPEC延长减产协议9个月，科威特、委内瑞拉、伊拉克也相继跟风表示支持。但是原油市场好像陷入了“减产——油价上涨——增产——油价下跌——减产……”的怪圈。OPEC一次又一次的减产，能不能让市场跳出这个循环怪圈呢？
我们拿历史数据来做个对比，1996年至2000年间，委内瑞拉超额产油，导致供应激增，第二年的金融危机又导致需求放缓，油价一下子跌去了50%以上，OPEC也是各种开会。但成员国喊着减产的口号却偷偷增产，最终实在熬不住了才在1998年最终达到减产共识，这让油价触底反弹，一直熬到2000年后经济复苏了，油价才回归真正的需求推动的路径之中。
这和原油2014年之后的情况很相似，如果参照历史对油价做个展望的话，油价反弹应该分三步走：
1、先确认OPEC能够切实执行减产承诺
2、全球原油库存下降
3、需求推动油价反弹
所以目前还处于第一步阶段，第到了第二步才是重点。
全球库存到底降没降？有分析统计，OPEC如果执行减产到今年年底，能减少的原油库存是1.2亿桶，但是大家知道光OECD国家过剩的原油有多少吗？2.8亿桶！OPEC连它的一半都减不到。
这其中很多一部分就是美国页岩油的功劳，美国页岩油产量大，生产端又不怕低油价，所以大批的页岩油生产商为了对冲油价下跌的风险，进行了广泛的套期保值。
说到套期保值，它是规避风险、锁定利润的一种常见的手段。比如说，下图中这家油企，在油价跌到30美元的时候，依旧可以享受超过40美元/桶的售价。
所以，不同于20年前，今天的全球原油库存已经不是单靠OPEC一已之力就能降下来的了。什么时候完成这上面的第二步，才有望真正迎来油价反弹。
文章内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自负。转载请注明出处：天府财经网
