当医生告知“一年不到”,她替食管鳞癌父亲作了个决定

文 / 刘少明

2024年7月,张俪照例回了趟老家。

父亲正端着一碗白粥,小口往下咽,吃得很慢。70岁的老人,瘦得只剩九十多斤,“皮包骨一样”。

“怎么不吃饭?”张俪下意识地问。父亲停了一下,低声说:“吃不下去。”

张俪心里一沉。两年前,父亲“一下子瘦了十多斤。”家住医院对面,听医生朋友科普过不少,她直觉不对,劝父亲去做胃肠镜。

但父亲认为只是“牙疼”“吃得少”造成的。张俪前后跑了四五趟,软磨硬泡,最后父亲只愿意在老家的小诊所看看,医生开了点止疼药,检查始终没做成。

这次听到“吃不下去”,她不再商量,直接把父亲带到市区医院。

胃镜做到一半,医生突然喊:“家属进来一个。”

张俪心里“咯噔”一下:“那个语气我听得出来,正常做胃镜不会叫家属。”

医生说:“是食管癌,晚期,一年不到。”她当场愣住了。

父亲确诊的,是食管鳞状细胞癌。

食管癌是全球最致命的恶性肿瘤之一[1],主要在东亚地区高发,而中国在东亚地区承担着最沉重的疾病负担。

全球每年新发约51.1万例,死亡44.5万例;其中中国新发22.4万例,死亡18.7万例,分别占全球总数的43.8%和42.1%,发病与死亡人数均居世界首位[2]。

鳞状细胞癌(即食管鳞癌)和腺癌是食管癌的两种主要病理学类型,与欧美以腺癌为主不同,我国约九成患者为鳞癌[1]。然而,针对食管鳞癌这一中国多发癌种,国际研究关注和药物研发投入相对有限,治疗探索进展缓慢。巨大的临床需求未能得到满足。

更现实的是,多数患者发现时已到晚期。

“食管癌症状比较隐匿。”江苏省肿瘤医院肿瘤内科主任医师曹国春教授从事肿瘤内科临床工作三十余年,是江苏省肿瘤医院食管癌和头颈部肿瘤多学科诊治(MDT)团队的领衔专家之一。

他在临床中观察到,“(食管癌患者)到医院来检查时,肿瘤分期基本是二期以上。到我们这来看诊的,三期以上的(人群占比)接近60%—70%”。

晚期食管癌的治疗是一场艰难的拉锯战。过去,医生手中的武器十分有限——早期手术,晚期放化疗。“缺少有效的系统治疗,预后非常差。”曹国春教授回忆。

张俪父亲面对的,正是这样的困境。

01:放化疗之后,还是转移了

父亲从胃肠镜的麻醉中醒来时,张俪和弟弟已经哭过了。他看了一眼两人,问:“是不是不好的病?”

张俪没有回答。

父亲沉默了一会儿,说:“把我送回家,不看了。”

那天晚上,张俪几乎没怎么合眼。第二天一早,她对父亲说:“我们去南京。”

“谁说没得治了?还没到那个时候呢。”江苏省肿瘤医院放疗科主任的话,让张俪重新看到了希望。

治疗随即开启。先是42天的住院放疗,弟弟请假陪护;之后,张俪接替,每月陪父亲去南京化疗。

父亲不善表达,张俪问他:“化疗难受吗?”再不舒服他只说:“有点。”张俪不知道能做什么让父亲好受点,就买橘子水给他“甜甜嘴”;输液的时候,不断给他递吃的,“转移他的注意力”。

化疗做了四次,父亲总是提不起力气,只能躺在床上。张俪不敢让他一直躺着,偶尔也扶着父亲到家门口坐着。

对于像张父这样不可手术的晚期食管癌患者来说,同步放化疗是最主要的治疗手段。

十多年前,这类患者的治疗更为艰难。

曹国春教授亲历了那段“无标准、无药物”的灰暗时期。“当时几乎没有专门做食管癌的内科医生。一线治疗都没有什么标准治疗方法,更不用说二线了。”他坦言,“如果患者已全身转移或者因肿瘤进展导致进食完全梗阻,预后非常差,一般只有两三个月。药物选择也十分有限,更多时候只能进行姑息性治疗。”

直到免疫治疗出现,化疗联合免疫治疗成为主流,患者的生存时间得到延长,曾经的治疗瓶颈被部分打破。

但长期扎根食管癌临床治疗的曹国春教授并未就此乐观,他一针见血地指出:“一线免疫加化疗的患者中,80%—90%的患者会在两年内复发。也就是说,一线治疗后的复发和进展,依然是临床绕不开的难题。”

一线方案并没有为张俪父亲争取到太多的缓冲时间。

2025年正月,父亲告诉张俪,他“肩膀疼”。“我爸难受得不行啊。”张俪回忆,那种痛几乎没有停下来过,“一天到晚不间断地疼,饭也吃不下,觉也不能睡,坐也不是,站也不是,什么也干不了。”

她带父亲去了医院。检查结果出来后,医生看着片子叹了口气:“怎么跑到这里来了?”

张俪一时没有听懂:“跑到哪里了?”

医生告诉她,肿瘤有多处淋巴结转移,其中包括肩膀。

当疾病出现进展,意味着原有治疗方案已经失败,医生建议只能再次放疗。

02:新的治疗窗口

面对再一次的放疗,张俪心里没有底,一线治疗结束后,肿瘤还是转移到了肩颈:“放疗了这里,它又跑到那里,那咋办?再放疗啊?”

在她反复追问“还有什么办法”之后,放疗科医生告诉她肿瘤内科正在进行一项针对食管鳞癌的三期临床研究,可以考虑一下。

张俪没有立刻答应。对于普通家庭来说,这样的研究多少带着一点陌生和忐忑。亲戚们也担心:“这个是做科研呐,你想好了?”

辗转反侧了几个夜晚,最终,她替父亲作了决定,再争取一把,“我跟我爸说,爸爸,我给你作了这个决定,你有什么事不要怪我。他说,不怪我。”说到这些,张俪有点哽咽。

之后,父亲接受了一系列检查。结果显示,符合临床试验的入组条件。2025年6月,他转到曹国春教授所在的肿瘤内科,正式入组。

在曹国春教授看来,这次入组,对张俪父亲而言,并不只是多了一种治疗选择。

“对患者来讲,这是一个非常好的机遇。”曹国春教授解释,张俪父亲此前属于局部晚期食管鳞癌,多处淋巴结转移,已经无法手术,因此接受了同步放化疗加免疫维持治疗。但再次出现转移之后,继续放疗并不是一个轻松的选择——一般二次放疗,患者有更大的风险。

更重要的是,张俪父亲是在同步放化疗之后出现复发转移,这意味着此前的治疗方案可能已经出现耐药。“‘局部放疗、调整化疗方案’仍然可以成为选择。但在有新的药物出现时,医生和患者都希望有一个更好的结果。”

对于患者及家属面对“临床试验”的不安,曹国春教授总是希望把这件事讲得更清楚:“临床试验不是把患者当成小白鼠一样去对待。”

他强调,临床研究需经伦理委员会严格审查,对照组通常采用现有标准治疗,而不是“什么都不做”的安慰剂。这意味着,即便患者进入临床研究的对照组,患者也不会被放弃,而是按照当时的标准治疗路径继续接受治疗。“临床研究的真正目的,是验证新药是否优于现有的标准治疗。”

入组后,张俪感知到了父亲的变化,“开始吃得下饭了,什么都能吃,就是一顿不能吃太多”。

有时,她早上给父亲准备一碗粥,临近中午就下点面条,再加一个鸡蛋;一天至少三顿,状态好时吃四顿,“今天这一顿喝鱼汤,下一顿就换一些蔬菜”。

随着治疗的进行和在张俪的悉心调养下,父亲的体重慢慢恢复到了115斤。对于一个经历过吞咽困难、疼痛和疾病进展的晚期食管鳞癌患者来说,这是此前难以想象的。

张俪父亲参与的,是全球首个获批的EGFR×HER3双特异性抗体偶联药物(ADC)针对食管鳞癌的Ⅲ期临床研究,曹国春教授也是该研究的主要研究者之一。

当医生告知“一年不到”,她替食管鳞癌父亲作了个决定

▲曹国春教授。(图/受访者提供)

在2026年美国临床肿瘤学会(ASCO)年会上,这项研究以口头报告形式发布,取得了无进展生存期(PFS)及总生存期(OS)的双阳性结果。对于一项针对食管鳞癌后线治疗的研究而言,这样的亮相本身就意味着临床证据获得了更广泛的关注。曹国春教授直言:“它的出现,为长期缺少有效后线治疗选择的食管癌患者,打开了一个新的治疗窗口。”

从张俪父亲的视角看,这个“窗口”并不是抽象的医学概念。它意味着,当放化疗之后疾病再次转移,当止疼药只能暂时缓解疼痛,当再次放疗也面临风险时,患者手中终于多出了一种选择。

这种选择,来自中国创新药企百利天恒。2026年7月16日,国家药品监督管理局批准百利天恒自主研发的双抗ADC药物,用于治疗既往经PD-1/PD-L1单抗联合含铂化疗治疗失败的复发性或转移性食管鳞状细胞癌成人患者。

而就在一个月前,该药物已获批用于复发性或转移性鼻咽癌患者的后线治疗。其也是2026年上半年仅有的4个获批新靶点、新机制的国产肿瘤治疗创新药之一。

同时,其在三阴性乳腺癌、非小细胞肺癌等多个瘤种中的研究也在推进,未来随着更多临床数据和真实世界应用经验的积累,有望覆盖更广泛的治疗场景。

作为全球首个在食管鳞癌领域取得双阳结果的双抗ADC药物[3],它由中国自主研发、国内团队主导临床,中国患者因此成为全球首批从这一创新疗法中获益的人群。

张俪父亲,正是其中一位“幸运者”。 而这份幸运,并非偶然——它正悄然连接着一个更广阔的时代脉动。

03:一个患者的幸运,与一个时代的进步

“我觉得非常荣幸,能够赶上好的时代,让临床上最棘手的患者有更好的救治方法。”曹国春教授说。

过去,一线治疗之后再次进展的患者“很绝望”,医生往往只能根据患者的具体情况,在既有治疗方案中拼凑可能的选择。如今,随着新的治疗方案获批,复发性或转移性食管鳞癌二线治疗终于有了明确的新选择。他提到,“这不仅仅是多了一种药,更是终结了‘无药可用、凭经验用药’的被动局面”。

而这重变化之外,还藏着另一重更深的回响。

长期以来,创新药物的研发与上市由欧美主导,但食管鳞癌这类高度地域性的癌种,情况更为特殊。

“鳞癌高发于中国等亚洲国家以及部分非洲国家和地区,欧美病例较少,研究投入有限,多年没有突破性方案。”曹国春教授指出,“面对最迫切的临床需求,解决这部分患者的困境,是我们中国医者需要承担的使命。”

而这一使命,正在中国生物医药产业的快速发展中逐步兑现。他观察到,一批最新的创新药正从中国率先起步。

此次获批的双抗ADC正是其中的代表。其研发企业百利天恒已走过了30个年头——从仿制药起步,到全面转向自主研发,再到用12年的时间,推动全球首个双抗ADC从立项走到获批。这不仅是一家中国药企的成功转型之路,也是中国生物制药产业崛起的缩影。

“从中国起步,在中国上市,再走向世界,惠及全球患者。”这也正是曹国春教授所期待的方向。

不过,药物为晚期患者打开新的窗口,并不意味着食管癌的治疗就应该止步于晚期。曹国春教授更希望的是,让患者尽可能不必走到晚期,或者说,让疾病更早被发现。

食管癌在中国的分布同样呈现显著的地域聚集性,太行山脉周边为高发核心地带,涵盖河南、河北、山西、山东等省份,安徽、江苏、四川等地亦属于高发区域[4]。

面对这一现状,曹国春教授也在持续进行科普。吸烟、饮酒、长期食用腌制食品,以及喜欢吃过烫的食物、喝过烫的茶——这些地区看似寻常的生活习惯,恰恰是食管最害怕的“慢性伤害”。

同时,其也在努力推动早诊早治。“像高级别上皮内瘤变这样的早期癌前病变,内镜下做个黏膜下切除就能解决,基本不会拖到晚期。”他说,“早诊率上去了,五年生存率自然就上来了。”

曹国春教授期待,未来更多患者能在疾病真正发生前就得到监测和干预。更长远的目标,是让食管癌患者像部分肺癌、乳腺癌患者一样,在疾病得到有效控制后进入长期管理,“让预后得到更好的改善”。

现在,张俪常对父亲说:“心态要好,该吃吃,该看病看病,该休息休息。”

她还记得确诊时,第一个医生“一年不到”的结论像一块石头砸下来。如今,两年过去了,父亲还在继续治疗,也还在过自己的日子。

父亲重新回到了普通人的生活轨道——自己做饭、洗衣,偶尔出门散步,有人忍不住问张俪:“你爸生病了吗?看着像没病一样。”张俪就笑。

精神好起来了后,父亲一有空就从市里骑四五十分钟电动车回老房子,去“看鸟” ——其实就是看生病前家里养的鸡鸭鹅。住两天,再骑回来。

张俪知道,父亲的治疗还没有结束。对于晚期食管鳞癌患者而言,与疾病共存仍是一场漫长的跋涉。

但至少,他们重新拥有了时间。

时间,正以最朴素的方式,重新回到生活之中——在清晨的步伐里,在傍晚的鸡鸣鸭叫里,在那辆电动车往返城乡的路上,静静流淌。

*文中张俪为化名。

本文转载自南方人物周刊微信公众号

参考资料:

1. Liang H, Fan JH, Qiao YL. Epidemiology, etiology, and prevention of esophageal squamous cell carcinoma in China. Cancer Biol Med. 2017.

2.郑渊杰,滕熠,何思怡,等.2022年全球及中国食管癌流行病学特征.中国肿瘤, 2025.

3.新华社客户端.百利天恒7项成果亮相ASCO三阴性乳腺癌成果入选大会LBA环节.2026-06-05.

4.中华人民共和国国家卫生健康委员会官网. 食管癌诊疗规范(2022年版).

文章内容仅供参考,不构成投资建议,投资者据此操作风险自负。转载请注明出处:天府财经网

(0)
汤臣倍健上半年营收36.71亿,连续四季度正增长,多款“高科技、新剂型”产品上市
上一篇 2026-08-07 20:28
“知感冒防流感”全民科普公益行于山西启动
下一篇 2022-12-14 11:25

相关推荐

  • 汤臣倍健上半年营收36.71亿,连续四季度正增长,多款“高科技、新剂型”产品上市

    汤臣倍健上半年营收36.71亿,连续四季度正增长,多款“高科技、新剂型”产品上市汤臣倍健上半年营收36.71亿,连续四季度正增长,多款“高科技、新剂型”产品上市汤臣倍健上半年营收36.71亿,连续四季度正增长,多款“高科技、新剂型”产品上市汤臣倍健上半年营收36.71亿,连续四季度正增长,多款“高科技、新剂型”产品上市

    8月7日晚间,全球膳食营养补充剂行业领先企业汤臣倍健(300146.SZ)发布2026年半年度报告。报告期内,汤臣倍健持续产品科研创新,提升产品差异化竞争优势,2026年上半年公司实现营业收入36.71亿元,同比增长3.94%,主营业务收入36.55亿元,同比增长5.00%,归属于上市公司股东的净利润6.03亿元。 其中,汤臣倍健第二季度营收18.03亿元,同比保持正增长,这意味着汤臣倍健已连续四个季度营收同比增长。面对市场竞争激烈,渠道格局变化等影响,汤臣倍健利润短期承压,但仍以产品创新为突破口,在上半年展现出稳健的经营韧性。 2026年上半年,汤臣倍健依托深度消费洞察与丰富科研积淀,聚焦蛋白粉、鱼油、氨糖、益生菌、儿童营养等高增长赛道,通过产品创新、原料升级、配方升级、剂型升级提升产品品质,以质量更好、效果更优的差异化产品提升增量。 形象产品蛋白粉率先获得“优质蛋白质”团标标识 作为蛋白粉品类的领导者,依托数十年蛋白粉科研的专业优势和市场优势,汤臣倍健深度参与了中国营养学会牵头的“优质蛋白质”团体标准制定,并率先完成蛋白粉产品的品质升级。电商热销的旗舰蓝罐臻钻蛋白粉以及近期药店渠道新推出的新白金蛋白粉,均采用动植物双蛋白复配方案,充分发挥氨基酸互补优势,PDCAAS评分均达满分,高于团标门槛,率先斩获首批中国营养学会“优质蛋白质”团标标识。凭高蛋白含量与高消化利用率的双重优势,这两款标杆产品受到市场广泛认可。 其中,旗舰蓝罐臻钻蛋白粉每罐(300克)添加119克进口珍稀分离乳清蛋白,蛋白质含量高达90%,消化率实测达97%,且每100克含22克免疫蛋白,精准适配大众进阶的免疫营养需求,斩获博鳌健康食品科学大会FHE2026“创新健康科技产品奖”。该产品与特殊医学用途全营养配方食品“每益乐”形成人群互补,上半年合计销售超亿元。根据第三方电商平台数据*,汤臣倍健蛋白粉在主流…

    2026-08-07 大健康
    3.1K00
  • 白马股沉浮录:有人距前高仍需涨600%,药明康德仅剩18%

    近日,财联社通过精准筛选,统计出历史最高价定格在2021年、当前总市值维持千亿以上的个股,共计27只。历经数年周期洗礼,这一批同期见顶的龙头走势出现显著分化:中国中免较前高仍有598.84%的上涨空间,金龙鱼、五粮液、长城汽车等个股回归历史高点普遍需上涨200%以上。在全部27只样本中,药明康德距2021年历史高点仅剩余18.03%的修复空间,修复进度遥遥领先同期白马。 图片来源:财联社 数据层面的极致分化,本质是估值修复逻辑的根本差异。2021年市场流动性泛滥,全市场白马上涨均依赖估值溢价拉升,药明康德彼时动态市盈率长期处于百倍区间,股价上涨同样由市场情绪与抱团资金驱动,存在明显估值泡沫。对比当下行情,股价临近2021年高位的背景并未改变,但基本面已发生实质性迭代。据2026年半年度报告披露,药明康德上半年实现营收288.97亿元,同比增长38.93%;扣非净利润105.72亿元,同比增长89.39%,毛利率提升至53.91%。盈利增速大幅超越营收增速,意味着本轮股价修复,完全依托净利润持续增长消化历史高估值,而非新一轮资金炒作,彻底告别了2021年“市梦率”驱动的行情模式。 持续落地的订单与上调的业绩预期,进一步夯实了估值修复的基本面支撑。2026年半年报数据显示,药明康德持续经营业务在手订单达664.3亿元,同比增长25.2%,充足的订单储备锁定了未来数年的经营业绩。基于稳健的业务交付节奏,其全年营收指引从513亿-530亿元上调至585亿-605亿元,持续经营业务收入增速预期同步上调至35%-39%。反观统计样本中的传统白马,大多依托国内存量市场,行业增长空间趋于饱和,业绩常年平稳、无增量预期支撑,难以通过盈利增长消化历史估值泡沫,股价修复长期乏力。 海内外业务结构的差异,是本轮资产分化的核心原因之一。半年报公开数据显示,药明康德境外资产规模516.99亿元,占总资…

    2026-08-06
    52700
  • 重视眼表炎症问题!成都东区爱尔首方开出新型抗炎药物利非司特,科学应对干眼困扰

    眼睛干、涩、红、异物感不断,很多人的第一反应是:再滴点眼药水。 但如果普通滋润型眼药水已经“不离手”,症状还是反复出现,就要警惕——这可能不只是眼睛缺水,而是眼睛在持续“发炎”带来的麻烦。 干眼反复,不只是“缺水”可能是眼睛在“发炎” 很多人以为干眼就是眼泪不够。其实,当眼睛表面的保护膜受损后,身体里的发炎反应会持续进行,进一步破坏眼睛的湿润环境,造成“越干越发炎、越发炎越干”的坏循环。长期只靠眼药水滋润表面,往往难以真正打断这种由发炎驱动的反复不适。从根源入手:不只是“加水”,而是“灭火” 利非司特滴眼液的治疗思路,跳出了传统干眼管理中“单纯加水”或“大范围消炎”的局限,通过精准对准干眼发炎的核心问题,帮助打断眼睛表面“发炎—受伤—更严重发炎”的坏循环。 新型的利非司特带来哪些改变呢 滴完能较快改善干涩、异物感,减少干眼对日常工作和生活的干扰。 配方不含防腐剂,对眼睛更友好,长期用也更安心。 减少对其他药物的依赖,为长期护眼提供更方便的选择。 首方落地,为干眼患者带来新的治疗选择 近日,成都东区爱尔眼科医院率先正式引进原研授权的XIIDRA®立善卓(利非司特滴眼液),并成功完成首方开具。 据了解,首位接受该治疗方案的患者是一位长期受干眼困扰的老患者,用药经历很多,试了很多别的办法,效果都不是特别理想,症状反复影响日常生活。在成都东区爱尔眼科医院就诊后,医生结合其症状表现、用眼习惯及相关检查结果进行综合评估,为其制定了针对性的干眼抗炎治疗方案,并开具了XIIDRA®立善卓(利非司特滴眼液)处方。 此次开出首方的成都东区爱尔眼科医院鲁静主任表示:“随着近年来生活环境、生活方式的变化,干眼日益成为常见慢性病,患者如果不及时妥善处理,容易导致久治不愈,病情反复加重。因此患者宜尽快到院查明引起干眼的主要原因,进行对症、对因的治疗。此次首方落地,标志着成都东区爱尔眼科医院干眼诊疗正式…

    2026-08-06
    1.4K00
  • 全球并购、创新药审批双高峰,药明康德一体化CRDMO承接复杂创新工艺浪潮

    2026年上半年,全球创新药行业并购提速、一级市场融资回暖、新药审批放量,多重利好共振,带动CXO赛道迎来全面复苏行情。但随着新药研发门槛持续抬升、工艺要求愈发严苛,行业高附加值增量基本集中在能够落地高难度工艺、承接复杂创新项目的技术型龙头,拥有独特CRDMO商业模式的药明康德也因此成为本轮产业升级的核心受益标的。 据行业媒体Endpoint News报道,2026年上半年,全球生物医药达成了52笔并购交易(而去年全年仅61笔),交易总金额达1255亿美元。Jefferies预测今年交易额在5亿美元以上的并购总额将达2120亿美元,打破2019年1950亿美元的历史记录。大型药企密集并购整合管线,叠加海内外投融资与IPO热度持续修复,药企研发预算稳步扩张,催生大量研发、生产外包需求。 但行业整体复苏的同时,CXO赛道的竞争逻辑也在重构。过去行业以简单小分子药物代工为主,工艺标准化、门槛低,中小CXO依靠产能和价格就能分得市场份额。但如今主流新药分子逐渐复杂化、制剂多样化,行业升温带来的红利逐渐向具备多样化技术实力的CXO龙头汇聚。 FDA审批端的变化最具代表性,2026年上半年FDA共批准23款创新药,创下2023年以来同期新高。其中,化学小分子13款,多肽类3款,生物大分子5款,金属络合物/造影剂2款。比审批数量更值得关注的是新药分子结构复杂化、类型多元化的实质演进。这对CXO行业意味着“容易摘的果子已经被摘完”。无论是超大分子量的PROTAC、高度修饰的多肽,还是突破生理屏障的高端制剂,新药研发已经全面进入结构复杂、合成复杂、制剂复杂的“三高”阶段。这不仅是对药企研发能力的考验,更是对CXO(医药外包)企业“卖铲”技术壁垒的全面检验。 火爆的GLP-1赛道,最能体现这一工艺迭代趋势。以礼来瑞他鲁肽为代表的新一代多靶点多肽药物,分子结构特殊、提纯难度极大,量产壁垒较传统药…

    2026-07-20
    66500
  • 从披露到落地仅隔一天,药明康德亿元回购迅速开闸

    6月10日刚刚披露回购方案,6月11日便火速启动实施。药明康德此次回购推进节奏之快,甚至让一些紧盯盘面的资金都有些来不及反应。 就在6月11日晚间,公司挂出了回购进展。没有拖延,没有试探,直接通过集中竞价砸下了近亿元,买入了103.52万股。成交价卡在95.59元到97.54元之间,几乎是在当天能买到的最低区域完成了扫货。对于一个总额10亿元的回购计划来说,首日回购就把十分之一的子弹打出去,这种“预告即实施、首日即重拳”的风格,在习惯挤牙膏式护盘的A股并不多见。 市场总喜欢去猜背后的意图,但如果抛开那些复杂的博弈论,最直接的逻辑其实写在财报里。敢于在方案披露的次日就掏出真金白银,前提只有一个:账上真的有钱。翻看药明康德2026年第一季度的账本,截至3月31日,公司账上的货币资金高达351.31亿元。这不仅仅是账面上的数字,更是实打实的流动性底气。即便把这次10亿元的回购额度全额用完,也仅占其现金储备的不到3%。 更关键的是,这些钱不是靠借钱凑来的,而是靠业务造血得来的。今年一季度,公司实现营收124.36亿元,同比增长28.81%;归母净利润46.52亿元,同比增长26.68%。而代表主营业务盈利质量的扣非归母净利润,更是达到了42.8亿元,同比大增83.6%。 现金流是企业生存的血液,也是回购的弹药库。当期公司经营活动产生的现金流量净额达到了35.96亿元。这意味着,哪怕不算存量,光是靠日常经营进账,公司也有足够的余力在不影响运营的情况下,把这笔回购款支付给市场。再加上21.08%的资产负债率,作为一家资产总额超过千亿级别企业来说,这是一个相当克制且安全的杠杆水平。 不过,如果只是资金充裕,回购本可以循序推进、分步实施,并不必在方案披露后的首日就迅速投入1亿元。药明康德之所以选择如此高效落地,背后反映的,实际上是管理层对当前估值显著低于基本面的清晰判断。 数据是最直接的支…

    2026-06-12
    1.9K00

发表回复

您的邮箱地址不会被公开。 必填项已用 * 标注

four × three =
Powered by MathCaptcha