原油上涨

2026年2月28日，美国与以色列对伊朗发动代号“史诗狂怒”的联合军事行动，中东地缘冲突全面升级。作为反制，伊朗伊斯兰革命卫队正式封锁霍尔木兹海峡，直接引爆近半个世纪以来最严重的全球能源危机。此次航道封禁彻底打乱全球能源供应链，推升多国通胀压力，重塑原油定价逻辑与地缘经济秩序，对全球实体经济、大宗商品市场及货币政策形成全方位冲击。 航道封禁重创全球供给，多国通胀与民生成本飙升 霍尔木兹海峡地处伊朗与阿曼之间，连通波斯湾、阿曼湾与阿拉伯海，是全球能源贸易的战略咽喉。数据显示，全球20%石油、25%液化天然气（LNG）海运贸易需途经该航道，全球每日原油消耗约1亿桶，其中2000万桶经由霍尔木兹海峡运输，沙特、伊朗、伊拉克、阿联酋等中东产油国出口命脉高度依赖这条水道。 受伊朗封锁影响，海峡商船通行量暴跌95%，原油日运输量从2000万桶骤降至50万桶。即便中东国家依托陆上管道、近海码头分流部分运力，全球每日仍出现超1000万桶原油及成品油供给缺口。国际能源署（IEA）明确表态，此次事件已构成全球石油市场史上最严重的供给中断。为对冲供给缺口，IEA动员32个成员国释放总计4亿桶战略石油储备，创历史投放规模，但此举未能遏制油价上涨势头。 能源危机迅速传导至全球民生与实体经济，引发全球性成本推动型通胀。价格数据显示，封锁后美国汽油价格涨幅超30%，欧洲天然气价格上涨40%，柴油价格直接翻倍。亚洲作为霍尔木兹能源最大输入市场，承接70%的海峡海运石油，受冲击最为剧烈。 各国为应对能源短缺纷纷出台应急举措：巴基斯坦、斯里兰卡推行“上四休三”工作制节约燃油；泰国、孟加拉国倡导民众将空调温度调至25-26度降低能耗；越南新能源汽车消费热度暴涨，缅甸电动摩托车销量激增；印度家庭大规模替换液化气灶具，电磁炉销量大幅攀升；日本民众转向低能耗饮食降低能源消耗。 中国市场同样直面价格波动压力，2月中旬国…

很多观点认为美国能源独立、高油价利好石油企业，但事实恰恰相反，油价持续暴涨是美国无法承受的冲击。

刚刚过去的一周，日本央行公布了会议纪要，表示必须要维持一个强力的货币宽松政策；英国央行并未上调利率，行长卡尼称可能会在年底美股科技股在周四迎来了一波爆发行情，像苹果、亚马逊、微软等齐创历史新高。 在风险事件方面，过去一周市场最大的爆点一定是美国宣布退出伊核协议，并且重启对原油首当其冲地受到波及，开启了飙涨模式。 那么，之后会出现哪种情形？有没有一个缓冲的空间？原油市场会陷入供需失衡吗？油价作出的反应会不会很反复呢？ 周三凌晨公布美国退出伊核协议的消息之后，油价短线大幅拉涨，日内涨幅超过了3%，目前处于2014年底以来的新高。之后公布的美国OPEC开始着手评估美国退出伊核协议的影响；沙特表示不会单方面采取行动来应对可能出现的供应短缺，但是他们有足够的原油产能来维护市场稳定；伊朗自身表示，将暂时留在核协议当中，看接下来几周的谈判结果再说，原油出口不会受到影响。 整理多方面的消息，我们可以发现，无论是伊朗、美国，还是沙特，都显得非常有底气，他们的底气到底从何而来？对判断原油产量暴跌；2016年制裁解除后，一下子就跃升到产油国；如今重新遭到了美国制裁，产量和出口再次下跌也是必然。 OPEC产油国费那么大劲去减产，现在突然显得没有必要了。修身养性了一段时间的沙特显然是胸有成竹，其预言美国制裁不会对今年第三四季度的原油市场造成任何实质性冲击。沙特官员在采访中表示，将与主要产油国和消费国合作，以限制供应短缺的影响，稳定全球原油市场，这被市场解读为沙特在暗示即将提高原油产量。 另外，沙特指出，不会仅仅处于伊朗被制裁的因素，而在6月份的OPEC大会上做出任何调整产量的决定。此前市场普遍预计，OPEC将在6月决定延续减产协议，至少会延长到今年年底。不过在美国单方面退出伊朗核协议后，有分析预计，沙特和伊朗应该会在会议上产生意见分歧，并且出现硬碰硬的局面。 总结一下沙特的态度，直白点说，沙特的意思…

原油窄幅震荡于隔夜收盘价附近，亚洲时段或对前两日的大涨走势进行修正。不过在美元维持疲软以及中东局势持续紧张之际，油价仍有继续上行的空间。

油价短线止跌企稳，但缺乏反弹动能，本周IEA和OPEC月报，可能提供进一步动能。日内缺乏消息，高抛低吸以逢低做多为主，关注阻力水平的突破情况。

市场密切关注阿尔及利亚产油国大会对减产的磋商，期间俄罗斯总理普京准备好限产，甚至减产的言论再度激起油市多头的热情，在此支撑下油价跳升3%。

2016上半年即将收关，OPEC）原油价格持续低迷。那么，多事之秋的原油市场还能不能恢复曾经的荣光？ 产油国达成冻结产量的协议，外汇储备以及各国经济对石油出口的依赖程度上都不尽相同，对油价敏感程度也不同。所以，难以形成共同看法。 其次，为应对美国页岩油，沙特近年发动低油价攻势，使很多产油国被迫增加石油产量满足经济需求，维护社会稳定。因此造成了产油越多、油价越低的恶性循环。更严重的是，沙特和OPEC第二大产油国伊朗，由于近年在教派冲突和英国脱欧事件加大了油价下行概率，但此影响过后，油价将会维持在每桶50美元附近震荡。 目前原油市场供需差在继续收窄，OPEC原油价格回升可以预见，目前外在因素已经具备，中线微信ffyj66）

EIA库存锐减降低了市场对原油供应过剩的担忧，WTI 7月原油期货收涨0.94美元，涨幅1.9%，报每桶49.56美元，刷新2015年10月9日以来收盘高位。布伦特7月原油期货收涨1.13美元，涨幅2.3%，报每桶49.74美元。

当前给原油带来最大压力的便是美元的走强，本周会公布较多的美国方面的消息和一些讲话，在没有上涨条件的情况下，美元的走强很难得到延续，如果本周的消息稍微有一些利空呈现，美元将明显承压。