电子盘“特区指南”
上海自贸区发展大宗商品现货交易市场的优势是明显的。但如何规避风险、走出过去的行业瓶颈，并为国内其它大宗商品场外交易市场提供成熟经验，仍然需要一步一步进行探索。
10月20日，上海自贸区管委会官网发布《上海自贸区大宗商品现货市场交易管理规则(试行)(草案)》，并开始征求意见。草案从交易市场与交易业务、交易资金管理、商品教授管理、交收仓库及仓单管理等十方面，为上海自贸区大宗商品现货市场交易拟定了“游戏规则”。
草案明确，上海自贸区大宗商品现货市场可采取协议交易、单向竞价交易，交易价格应为不含进口关税和增值税的“净价”，采用人民币报价、结算。并明确提出，市场经营者应委托第三方清算机构负责资金清算;委托第三方资金存管银行或由上海清算所清算会员负责资金托管;委托指定交收仓库负责货物仓储;委托第三方仓单公示机构负责信息汇总公示。
“交易、托管、清算、仓储”四权分开，被认为是草案的最大亮点所在。业内人士表示，资金安全一直是大宗商品电子盘的监管重点，上海自贸区通过四权分立，既方便监管，又有助于防止资金安全出问题。
一位资深期货公司高层表示，国内大宗商品现货市场存在的关键问题是与期货市场“模糊不清”，采用期货的集合竞价和杠杆交易等模式，但资金管理上又缺乏第三方存管，因此普遍存在短视化和欺诈行为。
他认为，上海自贸区设立“交易、托管、清算、仓储”四权分开的游戏规则，可以有效保障投资者的资金安全，不会产生挪用客户资金的风险或者减少这种风险，而交易和清算独立，不存在或者很少有操纵市场的欺诈行为，仓储独立，使得现货市场参与者减少信用风险，投资者在现货或者仓单交付有独立仓储公司的缔约保障。
国泰君安期货研究所研究总监陶金峰指出，部分现货交易市场利用监管缺失和监管的漏洞，采用变相期货交易，同时部分交易市场充当做市商角色，与客户交易对赌，一旦产生较大亏损，则有可能爆发道德风险，出现不少携款潜逃的现象。此外，部分现货市场交易规则和交割规则存在不规范和随意更改的现象，交易、清算、托管和仓储没有实现有效隔离和风控，导致交割风险、清算风险和资金托管风险屡见不鲜。
过去两年，证监会等相关部门对违规的大宗商品现货市场进行了整顿，实际上也是为了规范场外交易，使得其能够纳入合适的监管体系之中。而过去不少现货交易市场往往存在各种不规范的行为和现象，误导投资者。
混沌天成研究院院长叶燕武表示，上海自贸区设立大宗商品现货交易市场实际上是为监管者提供范本，即商品场外市场建设的关键的方向是什么(交易、托管、清算、仓储)，市场监管的定位落脚点在什么地方(各部委等监管定位)，如何监管(四权分开)等三大方面，也给现货交易市场整顿提供了一个思路，即一方面给出了市场整顿的方向，即规范标准是什么，另一方面是给出了从哪些方面进行落脚和实施。
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