猜想三：游资，或者说热钱的闻风而逃
世元金行研究员沈汇川认为，投机市场中的资金是有限的，并且不仅仅限于一个市场，哪个市场赚钱他们就会去哪。而黄金在这一年多来的萎靡不振与美股等风险资产的持续走高有着莫大的关系。在葡萄牙银行业危机缓和，美股财报利空出尽之日，金价出现暴跌是可以理解的。道琼斯工业平均指数收高0.66%，标普500指数收高0.48%，纳斯达克[微博]综合指数收高0.56%，有“恐慌指数”之称的CBOE波动性指数(VIX)下跌2.15%至11.82。欧洲股市亦是气势如虹，德国DAX指数收高1.21%，泛欧斯托克600指数收高0.85%。债市方面，美国10年期国债收益率上行3个基点至2.55%。波罗的海干散货指数再跌2%。以上数据再结合金银的暴跌，都说明了市场风险情绪的回升，资金逃离贵金属市场。
而对于程序化高频交易，沈汇川则归结为不可小觑的帮凶。他说，程序化高频交易也在这其中扮演了不可忽略的角色，其追涨杀跌的操作特点使得黄金在跌破重要支撑位(如1332美元和1311美元)时自动执行了大量的追空操作，这也就在一定程度上加快了下跌速度并加深了跌幅。
然而，更大的阴谋可能还在后面。张强分析，鉴于黄金短期看涨、中期看空，这些机构在拉升金价之后可能在制造一个更大的阴谋——“做多的陷阱”。
“我预计国际金价在2014年年底、2015年年初之际将跌至1000美元左右。”他说，届时为了创造更大的下跌空间，当前这些机构必须尽量拉升金价。
对于短期看涨金价的理由，张强介绍，一，近五年来，国际金价在7、8月份均维持上涨态势;；二，从资金流向看，CFTC和ETFs数据显示，二者都在加仓，其中黄金ETFs持仓量重回800吨上方，具有一定的代表意义；三，1300美元是近一年来金价的多空分水岭，只要维持在该价位的上方，就仍然属于看涨行情。
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