美元暴跌、人民币持续暴涨背后真相！汇率涨跌利弊与央行调控全解析

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  路透调查：人民币年底料将贬至10年新低7.20 最悲观预计将到7.75

  路透调查显示，随着中美金融危机期间触及的低位。 全球面临诸多不确定性因素，且美国选举年临近，在这一背景下，汇率操纵国标签后，为了应对贸易战造成的损失并重拾出口竞争力，中国人民银行将美元兑人民币中间价保持在关口7元上方，已让人民币贬值2%左右。 路透9月24日至10月3日对逾60位金融市场研究负责人Michael Every甚至认为，人民币一年后将贬至7.75，这将是2007年初以来最弱水位。 关于对中美贸易关系走向的看法，超过60%受访者预期进一步恶化或维持现状，其余预测将改善。 “我认为短期内可能会有一些迹象显示贸易情势将保持不变、或者有所改善、抑或者达成小型协议，”凯投宏观中国分析师M央行可能调控这一进程，”澳新银行驻新加坡的亚洲研究主管Khoo称。

  2019-10-04

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  特朗普对“货币操纵”的操纵

  货币武器化从未给美国带来好果子。比如，1971年，尼克松总统主政的美政府单方面决定取消美元与黄金之间的直接国际可兑换性——这也是“尼克松冲击”的核心要素。 “尼克松冲击”动摇了浮动特朗普政府（错误地）给中国贴上货币操纵国标签。 美国一直在指责中国保持人民币人为低水平，以确保在国际贸易中赢得不公平优势。 但总体而言，美国能够保持克制，从1994年到最近的新举动之前，美国都没有使用过“货币操纵国”标签。 哪怕是在2005年前后，人民币被广泛认为大幅低估时，时任美国小布什政府也没有祭出这一武器，而是采取了关于货币和其他经济问题的双边战略经济对话。 但人民币最近跌至7元兑1美元的重要心理关口以下，这是2008年以来的首次，也令特朗普政府无法接受。 因此，作为美国对华贸易摩擦升级的象征性举动，美国财政部正式宣布中国为货币操纵国。 但是，这一标签是否适用并不那么显而易见。一国可认定为货币操纵国，如果其货币当局干预促使货币贬值，从而提高其出口品的全球竞争力的话。但人民币最近的贬值并不是政策动作的结果。 如今，中国保持着有管理的浮动汇率机制：人民币价值在2%的范围内自由波动。 但是，由于货币当局每天都会制定汇率，长时间的弱势逐渐便让汇率下行，尽管每天的跌幅很小。这便是本周所发生的事情。 中国之前都在提振人民币贬值，近几年来，它一直在动用货币对中国来说是一个大问题——而特朗普政府似乎看不到这一点。一方面，弱势人民币提高了进口成本，不利于中国非常渴望提振的内需。提振内需是其让增长模式远离出口推动的战略的一部分。 此外，弱势人民币可能引发资本外流，而如今，总债务高达GDP的300%。相反，更强势、更稳定的人民币能够减小中国公司和省级政府的债务暴露，又不会危及金融稳定。 因此，如果人民币继续大跌，中国人民银行可能会介入干预。但干预它有自己的干预节奏，而不会去满足具体的目标，更不会取悦美国（不过美国…

  2019-08-23

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  阿根廷比索又跌 其他主权货币会不会跟贬？

  外媒最新消息，在阿根廷2019年总统大选初选的民调结果公布后，本国货币比索大跌15%，盘中一度下挫30%至纪录低点。暴跌原因在于民主党反对派候选人费尔南德斯领先，而现任总统马克里获票率排在其后，在已开出的选票中，费尔南德斯获得47.7%有效票，马克里仅获得32.29%。 这个出乎外界意料的结果很可能直接影响10月27日的正式总统大选，经济危机。不过事与愿违，今年以来比索几次大跌，与此同时失业率和通胀率持续走高，这次正是选民们对马克里的经济改革用脚投票的结果。 实际上，选民也是没有更好的选择，费尔南德斯提倡“激进”的宽松政策，提出向退休人员提供免费药品，提高普通工人工资等口号，这无疑会进一步加重财政负担。此外，费尔南德斯表示会干预国际货币基金组织对阿根廷的经济援助计划，投资者不得不担心他上台后会进行大刀阔斧的改革，从而造成更剧烈的经济动荡。 这次除了阿根廷民众一早起来发现个人财富打了个8折外，阿国央行不得不动用少得可怜的金融危机。 要说这事对汇率，这进一步削弱了外汇在贬值压力下的抵抗力。 另一方面，肯定会有阿国人开始将资金投入数字货币中，试想一个标的可以减轻本币贬值的同时，还有投资的属性，为什么不考虑下呢？

  2019-08-13

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  把中国列为“汇率操纵国”，仍是极限施压的老招数

  美国财政部于当地时间8月5日下午宣布把中国列为特朗普总统的支持下”，财政部长姆努钦已经认定中国是一个汇率操纵国。 就在前一天，人民币兑人民币汇率下跌，早在两个月前我就在文章里提出：“人民币中短期而言，会维持在6.5～7.5（即7的正负偏差10%之内）这一相对合理的区间。与此同时，人民币汇率双向波动、市场预期分化明显，汇率弹性增强。”时至今日，我仍坚持这个判断。 也就是说，人民币汇率的浮动有自己的韧性，恐非刻意为之。此番，特朗普政府把中国定为汇率操纵国，目的在于以破7为由头再次施压，说到底仍是贸易摩擦的延续，甚至是某种程度上的升级。 美国的态度很明显：我就和你“杠上了”。但其实，当美国对他国是否操纵汇率做出认定时，就已经是在反映其自身的保护主义倾向，而且也超越了其自身行使国家主权的范畴。之前在1992-1994年间，美国曾5次将中国认定为汇率操纵国，尽管一直未付诸实际行动，但借此敲打他国的威胁声音始终未断。 时隔25年，美国再次给中国贴上“汇率操纵”的标签，甚至根据单日价格浮动就急匆匆地“降罪”，放在目前的中美关系以及特朗普的行事作风背景下，几乎是可以预料的。先扣上一顶大帽子，再借此增加谈判筹码，这又是特朗普“极限施压”的老招数。 接下来，不排除特朗普政府会进一步升级谈判难度，甚至单方面作出一系列制裁措施，对此，我们既要做好充分准备，也不必过于悲观。 不过值得注意的是，鉴于美元在国际贸易中的特殊地位，美国对中国“汇率操纵国”的认定，其实也是在向贸易体系中的其他国家施压。 我曾经与前外汇市场自身会找到均衡。 对人民币正常的“潮起潮落”上纲上线地视作“汇率操纵”，是“欲加之罪”，也不过是什么问题都政治化路数的重演。

  2019-08-07

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  何志成：人民币汇率仍是最重要的观察指标

  昨天晚上美国汇率跌破关键点后，大盘跌破2850点，在股汇双杀危险很大的情况下，人民币汇率跌破7后，没有出现“逃逸速度”，而是滞留在7附近。这个现象说明，汇率明显是被操控的。目前，人民币汇率即是谈判筹码，也是一种尴尬，破7又不敢大破，比如说一次性贬值跌透，这样的尴尬说明后市更难堪。 人民币汇率不是武器，更不能大幅度下跌，否则会激活内部风险，形成长期贬值趋势。那样的话，股市回到中长期熊市则是大概率事件。 当前，管理层在

  2019-08-07

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