市场风云变幻，行业新旧更替。没有人能预料，在一场轰轰烈烈的时代变革中，谁才是屹立不倒的“长青树”，谁又只是昙花一现的短暂辉煌。
就在2022年爆出关店风波不久的克莉丝汀，如今不得不面对即将倒闭的事实！这家被业内称为“烘焙第一股”的蛋糕巨头，曾经在近20年来红极一时，2012年在港交所上市，交出营收13.9亿元的历史最好成绩单，一举登上巅峰。
然而，让人始料不及的是，上市居然是克莉丝汀盛极而衰的转折点。此后的11年间，这家知名烘焙连锁品牌连续9年亏损，从上市的第二年算起，亏损的同时，坏消息不断，市值从当年的20亿港元一路下跌到8122万港元，跌幅超过96%。近期更因爆出拖欠5700万元债务，银行账户被冻结，只能靠股东贷款维持日常运营，让克莉丝汀深陷危机，很可能已经面临倒闭。
随着该公司旗下所有的店铺已经处于失联状态，进入破产清算程序或许也只是时间问题。从“烘焙第一股”到跌落神坛，克莉丝汀风光不再，其中既有烘焙行业“五年一洗牌”的市场原因，也有定位和战略失误的自身缺陷，但上市后过于追求扩张的“跃进”所带来的消极影响，更值得反省。
“罗马不是一日建成”，诞生至今刚好30年的克莉丝汀困难重重，也有自身深层的原因。
01、产品同质化严重
定位高端的克莉丝汀以烘焙行业最常见的面包、点心、月饼等糕点起家，并在上海等核心地区采用了节日商务礼券的方式绑定消费群体，成为当年团体、商务送礼的首选品牌。通过多年积累了市场占有率和良好的口碑后，于2012年在港交所上市，坐稳“烘焙第一股”的名头。可意外的是，本应大刀阔斧、高歌猛进的发展，却因为扩张太过迅速而带来经营疲软、业绩不佳的反噬，在烘焙行业格局更新、同质化严重的市场中，盲目的开店策略，导致资金出现短缺，资本市场遇冷，发展受阻。
究其原因，实则是无法抓住消费者的真实需求，无论是运营手法和产品特性，都已经被时代远远抛弃，在主打网红的新式烘焙品牌的围追堵截下，暴露出品牌老化、同质化严重的短板。比起那些新晋的年轻品牌更注重迎合年轻人诉求，克莉丝汀似乎多年来一直停留在原有的几种单品、一成不变的产品模式中，既没有消费主体“Z时代”所追求的高颜值、吸睛等特性，也没有与时俱进的新品跌出和更新换代。固步自封暴露了无法满足年轻人对于猎奇和高品质追求的消费理念，也让其他竞争品牌有了“可乘之机”。
02、股价塌方，资本“喜新厌旧”
2年前的2020年5月，克莉丝汀罕见的出现了股价一度暴涨500倍的“奇迹”，在5月11日收盘当天涨幅360%，成交超1535万港元，市值重新回到6亿港元。但这并不是“烘焙第一股”起死回生的转机，恰恰是“回光返照”前的短暂辉煌。自2012年上市后，7年间连续亏损，门店数量不断减少的同时，裁员也时有发生，2020年3月19日股价出现0.098港元\股的新低，更加将资本“喜新厌旧”的属性显露得一览无遗。
耐人寻味的是，一向唯利是图的资本缘何“喜新厌旧”？当初把克莉丝汀捧得有多高，如今就把它看得有多低，这中间的落差又是从何说起？
根本原因，恐怕还是克莉丝汀本身的面包产品销售占比较高，毛利率也相对较低，而且销售渠道单一，主要依靠线下门店的销量，一旦门店布局上出现战略失误，品牌价值和单店收入就会受影响，从而出现业绩随之下滑、形象拉低。
结语：
企业寻求上市原本应该是做大做强的开始，倍受看好的克莉丝汀其实也绝非外界认知的产品老化、创新能力不足等困境重压之下的乏力。在最初的创始人掌舵时，产品多达上百种，势头在以上海为中心的华东地区发展迅猛，但上市后反而因为内斗、频繁更换高层而掉进“内耗”的漩涡，与之而来的各种减持，导致资金短缺没钱买原料、供应商不供货，从而引发巅峰时年赚14亿的”烘焙第一股“克莉丝汀深陷危机，面临倒闭。
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